周科竞

　　据媒体报道，中国证券业协会将禁止未经授权的公共媒体转载或引用券商研究所发布的研究报告。本栏以为，一旦这一政策落实，投资者非但有福，反而会因此承担更大的风险。

　　现在的券商研报，各个媒体都能使用，投资者可以从自己喜欢的媒体获得需要的券商研报，一旦只有获得授权的媒体才能发布券商研报，那么供需关系将发生明显变化，有资格发布券商研报的媒体将成为稀缺资源，券商研报众多，刊登研报将类比广告。

　　对于众多研究报告，少数媒体将不会选择投资者喜欢的刊登，而是选择向媒体付费的券商研究所，届时投资者能看到什么研究报告，就要看哪个券商肯打广告，这绝非投资者之福。

　　想看自己喜欢的研究报告怎么办，投资者还可以直接联系研究所索取。但研究所的研究报告还是希望卖钱的，如果谁都可以白要，那还怎么卖钱？于是券商研究所也会将客户划分三六九等，付费的客户先看到研报，免费的后看到研报，最终券商研究所演变为咨询机构，受害的还是普通投资者。

　　券商研报坑人，本不是媒体转载的错，限制刊登、引用，反而会让投资者陷入更加被动的局面。现如今券商研报流传广泛，投资者可以多家对比去伪存真，如果失去比较的基础，那么投资者又怎么能发现券商研报互相抄袭？怎能知道众多机构的观点不一？本栏认为，媒体任意使用券商年报，不仅没有对投资者权益构成损害，反之还在一定程度上保护了中小投资者，因为阳光化绝对不是坏事。

　　管理层想规范券商研报，肯定是一件好事，对于券商研究所，如果长期抄袭他人研究成果，自然有法律可以制裁；如果只是泛泛而谈，没有真材实料，那么投资者也会逐渐冷落这个券商的研报；至于虚假言论和不实信息，管理层可以进行事后追究。不让媒体引用，根本无法阻止不当研报的传播，反而还让投资者权益受损后无法获得必要的证据。

　　券商研究报告也并非一无是处，它为投资者提供的专业知识和行业信息一般还是比较靠谱的，至于对个股或者板块的走势判断，投资者可以不加理会；对券商研报提供的信息，自己进行判断，这样也是规避研报风险的一个好办法。