制图 杨仕成

　　●对于众多的券商研报，投资者往往是看得头昏眼花，有什么简单的方法么？

　　●昨日，泰达宏利基金经理王咏辉微博发布了自己总结的看研报独家密码

　　●安信证券首席经济学家高善文(微博)表示赞同：总结得入木三分！

　　对于券商的研报报告，很多投资者都会看得头昏脑胀。有人说，看研报不要只看结论，要注意研究思路；也有人说，如果结论和现实相差太大，那分析思路肯定有问题。怎样才能看出一份研究报告的真谛呢？昨日，泰达宏利基金经理王咏辉微博发布了自己总结的看研报精髓，绝对是童叟无欺、简单易懂。

　　研报文字博大精深

　　“可期”、“基本符合预期”、“值得关注”、“如我们之前的预期”、“价值投资凸显”……凡是经常看各券商研究报告的投资者，对这些字眼必然会十分熟悉，那这些词语代表了什么样的含义，王咏辉给出了业内人士的解读。

　　当一个分析师在研报中写出“静待/有待/尚待”时，这表示分析师觉得该公司或者行业没戏，但不好意思直接说；当分析师写出“大幅超预期”之时，其心理活动就是“饶了我吧，别回去找我之前的预期是什么了！”

　　王咏辉此文一出，便受到了投资界的热议。有投资者还进行了补充：强烈看好——勉强能看；看好——马马虎虎；不看好——几乎没戏；中性——没戏，赶快卖掉。

　　安信证券首席经济学家高善文回帖赞同：总结得入木三分！兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)也表示，研报都在学公关语言，咋说都是对的，什么时候都有足够的回旋余地！此风不能长啊！

　　券商研报屡遭非议

　　根据中国证券业协会官方网站公布的持牌人数，截至2011年底中国证券类卖方分析师的总人数为1969人。

　　正是这1969人，在一年的时间内写出了逾十万份的研究报告，有分析师一年发布的研报甚至超过了400份。其中有真知灼见，也有不少荒唐言，“天价榨菜”、“石墨烯”、“东阿阿胶(微博)”等诸多“研报门”事件层出不穷。

　　“分析师三分之一的时间是在做销售，把报告的观点销售给机构投资者；三分之一的时间做调研，与上市公司搞关系；剩下的三分之一才用来做研究。”这种现象已经越来越常见。市场广泛质疑，受买方、上市公司、券商内部利益关联方的影响，很多券商分析师已经丧失了其独立性。  华西都市报记者张锐睿