45名分析师158份报告关注宋城股份，最高偏离178%

　　理财周报中国分析师实验室研究员 钟辉/文

　　2011年，餐饮旅游行业跑赢大盘。

　　餐饮旅游行业由2011年年初的2070.25点，跌至年末的2474.30点，全年跌幅为19.70%，跑赢大盘(全年下跌21.68%)1.98个百分点。

　　银河证券许耀文摆乌龙，对买方和投资者不负责

　　2011年5月13日，泰山、武夷山，一南一北大旅游名山相关方，均与宋城股份签订投资意向书和投资协议书，宋城股份将在武夷山和泰山投资建设旅游演艺综合体项目。

　　在此背景下，5月16日，银河证券分析师许耀文发布题为《旅游演艺产业的“大连万达”》的研报，维持宋城股份的“推荐”评级并给出高达63元的目标价。而当日宋城股份的开盘价仅为20.91元/股，2011年12月30日收于25.30元/股，许耀文的目标价偏离率高达178.76%。

　　然而，这还不是一次简单的“放卫星”，更是许耀文的一次乌龙。

　　早在2011年2月和4月，许耀文分别针对宋城股份发布研报，目标价同样是63元。

　　5月13日，由权益分配方案中每10股转赠12股转赠的2.02亿股流通上市，公司总股本由1.68亿股增加至3.7亿股，当日宋城股份开盘价为20.52元/股，由前一日的收盘价46.18元/股直降45.57%。

　　许耀文5月16日发布的研报对宋城股份2012年的净利润和每股收益预测分别为3.56亿和2.12元/股，也就是说许耀文5月16日发布的研报还是以宋城股份总股本为1.68亿股为基础进行分析预测，完全忽视三天前流通上市的2.02亿转赠股。

　　作为一个专业的分析师，对研究领域的公司动态应该是了如指掌。而银河证券分析师许耀文却忽略了宋城股份总股本翻倍增加流通的重要动态，并直接导致研报目标价“放卫星”，这是对买方和投资者极不负责任的做法。

　　43名分析师发384份不靠谱研报，宋城股份大热

　　银河证券许耀文因乌龙而对买方和投资者不负责任，而离谱又何止许耀文一个。

　　理财周报中国分析师数据显示，2011年分析师们针对餐饮旅游行业共发布研报1869份，其中预测与区间最高价偏离度超过20%不靠谱的研报的就有384份，比例达21.66%，低于整体不靠谱率38.72%。

　　餐饮旅游行业不靠谱率低于整体，主要与2011年该行业表现有关。384份不靠谱研报具体到分析师来看，餐饮旅游行业69名分析师中有43位曾发布不靠谱研报，其中中信证券(微博)赵雪芹发布不靠谱研报最多，共计51份，其在餐饮旅游行业中发布研报总数为148份，不靠谱率达34.46%。

　　赵雪芹不靠谱的研报主要集中在宋城股份、丽江旅游、湘鄂情等16家公司中，其中峨眉山A、锦江股份、丽江旅游、宋城股份各11份，中国国旅、中青旅、金陵饭店、桂林旅游各10份。

　　除中信证券赵雪芹外，2011年在餐饮旅游行业中发布不靠谱研报较多的还有，刘璐丹34份、徐娟娟31份、杨春燕28份、毛峥嵘和廖绪发各26份。

　　从公司角度来看，2011年餐饮旅游行业1768份研究报告共分布在24家上市公司中，集中度特别高。

　　其中最受分析师关注的公司是宋城股份，2011年69名分析师中有45名针对其发布过研报，共计158份居首。

　　其中毛峥嵘、杨春燕各发了12份针对宋城股份的研报、赵雪芹发了11份、徐娟娟和刘璐丹各发布9份。

　　除宋城股份外，涉及公司的研报超过100份比较受分析师关注的公司还有8家，分别是中国国旅153份研报、中青旅146份研报、峨眉山A139份研报、锦江股份以及桂林旅游、丽江旅游各132份、首旅股份124份研报、黄山旅游105份。