理财周报中国分析师实验室研究员 翟乐/文

　　2011年7月23日，温州甬温动车事件导致随后高铁概念股急剧下跌。但是，对于整个交通运输行业来说。一切照旧。

　　据理财周报中国分析师实验室统计数据统计，交通运输行业共有分析师209人，2011年共出具研究报告5100份。

　　8人出具研报百份以上，中金公司牛人最多

　　这209人中，出具研报100份以上的分析师有8位，发布10份以上的有87位。

　　2011年出具研报最多的分析师是申银万国(微博)证券的周萌。数据显示，过去一年周萌对于交通运输行业的研报共出具365份。

　　排名第二的是中信证券(微博)的张宏波，出具研报359份；长江证券(微博)吴云英排名第三，出具343份；兴业证券(微博)曾旭排名第四，出具213份；招商证券(微博)姚俊排名第五，出具159份；平安证券(微博)储海排名第六，出具151份；安信证券吴莉排名第七，出具133份；广发证券(微博)杨志清位列第八，出具130份。

　　理财周报中国分析师实验室统计数据显示，周萌在该行业的排名靠前，位列第四，总体得分69.16，在全部行业中的排名是第44位。从研报的质量来看，周萌不仅高产，而且保质。据统计，其出具的太过乐观研报偏离率为13%，太过保守研报偏离率为20%。重大误判率为10%。总体来说，她的表现在行业中属于佼佼者。

　　在对目标价与实际股价判断偏离度小于1的251份研报中，周萌出具的占据36席，占比达到14.34%。

　　其中，对于赣粤高速2011年5月27日的研报，目标价与实际股价的偏离度仅为0.02%。偏离度较小的公司还包括白云机场、江西长运、中国国航等。

　　相比之下，数量排名第二的张宏波，在研报质量方面就要比周萌逊色不少。

　　据统计数据，张宏波总得分59.59，位列行业第52名，全部行业第277名。其出具的太过乐观研报偏离率为68%，太过保守研报偏离率为29%。重大误判率为27%。误判比例达到近三分之一。

　　目标价与实际股价判断偏离度方面，张宏波发布研报偏离度小于1的篇数是15篇，和周萌相比少了21篇。包括广深铁路、南方航空(微博)、宁波港等。

　　换一个角度，如果按照严重误判率的大小来评判分析师，则这一项得分100的分析师也有8位，即他们的判断最准确。

　　他们分别是英大证券王梁、华泰联合证券李军、国信证券岳鑫、中金公司陶薇、山西证券孟令茹、长江证券姜捷、金元证券李嫄春以及平安证券周建星。

　　理财周报记者统计，出具20份以上研报的行业主力分析师，主要分布在以下15家证券公司。

　　其中，中金公司牛人最多，有4位主力分析师。安信证券、广发证券、国信证券、海通证券(微博)、华泰联合证券、兴业证券和中信证券有主力分析师各3名，东莞证券(微博)、光大证券、国金证券、上海证券、申银万国证券、西南证券和招商证券各有2名主力。

　　171份研报涉及中海集运，关注度最高

　　数据显示，主力分析师周萌、张宏波、岳鑫等均高度关注了同一家公司——中海集运。周萌出具的365篇研报，有11份涉及中海集运，占比达3%。张宏波涉及该公司的研报也达11篇。

　　过去一年发布的5099份研报，共涉及114家公司。

　　研报数达100份以上的公司，共14家。其中，行业209位分析师共对中海集运出具了171份研报。其后是南方航空158份、中国国航157、中远航运156、铁龙物流152、上海机场148、中海发展146、中国南车138、大秦铁路131、中国远洋127、东方航空112、长航油运108、招商轮船106，中国北车103。

　　研报数达10份以上的公司，分别是广深铁路、海南航空、厦门空港和白云机场等共计71家。

　　与中海集运高关注度形成鲜明对比的是，有7家公司遇冷，涉及的研报仅有1份。这7家公司是北海港、海博股份、林海股份、龙江交通、钱江摩托、舜天船舶和信隆实业。

　　一个分析师推断能力的优劣，往往表现在其判断的目标价与实际股价的偏离度上。统计数据显示，对股票过度乐观而导致偏离度最大的分析师是光大证券陆洲，其2011年12月16日出具的涉及中国重工的研报，偏离度高达240.42%；而对股票过度悲观导致偏离度最大的分析师是中信建设证券高晓春，在2011年6月10日发布的涉及中船股份的研报，偏离度为105.65%。

　　理财周报中国分析师实验室统计排名行业前五的分析师中，华泰联合证券李军有3份研报的偏离度小于1；申银万国证券周萌业绩最好，36篇研报入围。

　　2012看好铁路物流

　　事实上，在交通运输行业里，分析师对一家公司一年内评级并无太大变化，分布也比较均匀。比如备受关注的中海集运，2011年中，其被强推7次，增持评级29次，买入评级35次，中性评级22次，审慎和谨慎评级共计29次。

　　从分析师的角度看，主力周萌对同一家公司研报评级也无太大变化。自2011年4月29日起，周萌共出具10份涉及唐山港的研报，其中8份为增持评级，2份为买入。

　　去年12月30日研报中，周萌表示：“交通运输行业1月将变化多端，从铁道部全路工作会议继续强调改革、欧洲力推‘碳税’闹得不可开交，到民航空域首次调整、VALE 巨轮停靠大连港。A股市场持续低位的环境下，我们认为对交通运输行业投资标的的选择需要坚持‘攻’‘守’都要硬的思路，既要有安全边际（不管是低PB低PE还是低重置成本），又要有契合变化（铁路改革物流政策等等）的向上弹性。”

　　并且，她继续推荐唐山港，还包括中储股份、上海机场、建发股份和广深铁路，表示可关注中国国航和深高速。

　　理财周报记者翻阅研报发现，对于2012年交通运输行业的展望，更多分析师相信前景是光明的。

　　对于周萌反复推荐的唐山港，平安证券分析师储海也给予了肯定的态度。12月20日其发布了唐山港深度报告《价量齐升，成长性最快最确定的港口》，给予“强烈推荐”的投资评级。12月27日，储海又发布研报推荐唐山港。

　　华泰联合证券分析师周晔在12月30日的研报中表示，“对于2012年铁路、公路、物流行业的投资应优先考虑盈利能力稳定、下行风险较低的投资标的，在稳健防守的基础上考虑未来的成长空间。我们看好铁路板块，并认为公路龙头宁沪高速可作防守性配置，同时建议跟踪物流政策对板块的刺激作用。”