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　　中新网12月20日电 (证券频道 陈鸿燕)证券频道综合报道，2011年已近尾声，今年股市令投资者失望之极，作为给股民做专业指导的券商，表现更是令人伤感透顶，且不论年前券商高歌今年小牛行情与现实差之万里，单单就券商发布的研究报告，也能揪出“N宗罪”——点位预测屡屡不准、荐股真正灵验的凤毛麟角、券商研报越来越雷人、为上市造假坑股民。

　　券商罪过一：点位预测跑偏

　　代表券商：东兴证券

　　沪指从年初的2825.33点跌至2218.24点下方，累计下跌超过21%，跌幅冠盖全球股市。

　　据京华时报(微博)报道，去年年底，东兴证券曾在投资策略会上表示，2011年股市相对乐观，个股表现应该会精彩纷呈。2011年显然更容易出现涨过头的情况，所以一旦市场情绪全面转暖导致指数出现涨过头现象，那么按照2011年25倍PE估测，最高点也许可以达到4500点，并且提醒投资者从四大角度布局“强国之路”，误判程度令人大跌眼镜。

　　国金证券直接打出了“2011年A股市场将是一个牛市”的大标题，也乐观地给出了点位区间在2700点至4200点。

　　而民生证券(微博)、华泰联合和华宝证券的最高点位预测也都在4000点之上，跑偏的程度与东兴证券的预测不分伯仲。

　　券商罪过二：推荐金股成熊股

　　代表券商：平安证券(微博)

　　不仅是在具体的点位上预测跑偏，事实上，去年各券商推出的十大金股也是一大败笔。甚至多数金股表现跑输大盘，更甚者还由金股沦为熊股。

　　以平安证券为例，平安证券当时断定，受益于制造业转型的电力设备和机械股，受益于大金融转型的保险股和地产在2011年值得关注，并且推荐荣信股份、三一重工、利源铝业、东山精密、中国宝安、中国平安(微博)、金地(微博)集团、华测检测、日海通讯、诺普信为“2011年十大金股”。

　　然而，事隔一年之后，不仅其中多数所谓的金股没为投资者赚上半毛钱，反而陷入亏损。更具讽刺意味的是，平安证券推荐的金股东山精密不仅累积跌幅达72.08%，更成了今年数得着的“大熊股”之一。那么，平安证券何以对一只熊股推崇备至呢？究其原因才发现，事实上，多数券商与推荐金股之间都有着千丝万缕的联系。公开信息显示，2010年4月9日才正式登陆的东山精密，其承销商一栏赫然写着平安证券。

　　资深股民李先生对待荐股有自己的看法。笑称：“当做笑料看看，或者当做反面教材回避。千万别当真。这是最好的。”他认为，虽然很多暴涨股也可能继续大涨，但概率不大而风险更大，任何牛股都是从底部起来的，比如某股从2块到了10块了，涨了500%，坚决回避，1664点它可以到2块，那么接下来1年也不是不可能回到2块。

　　券商罪过三：雷人报告语不惊人死不休

　　代表券商：中信证券

　　正所谓研报不“雷人”，投资者就不会“雷”你。研报没有什么“亮点”，就不会吸引市场关注的目光。正因为如此，“雷人”研报才会鱼贯而出。

　　据不完全统计，仅去年券商发布的各类研报就多达56万份，按照一天读10份计算，这些研报150年都读不完。为博“出位”一些券商研究人员不得不使用“雷人”的手法，以求从众多研报中“脱颖而出”，吸引市场的眼球。

　　例如，一些券商研究报告的标题就极具娱乐性，像渤海证券的《专业补脑残 国产植入医械并蹄莲》， 申银万国(微博)的《底！底！底！》，中航证券《这个股市不太冷》， 还有“非加息勿扰”、“让通胀飞一会儿”诸如此类的用语着实挺能抓人眼球。

　　中信证券在形式上就更标新立异了，报告内容直接用山东快板的形式呈现：“当里个当，当里个当，闲言碎语不要讲，单表一表今年股市还涨不涨。中信的观点很给力，上证目标3500，八百点的阳线来收场。这位看官说，通胀高，经济差，哪里来的新希望。信贷虽然卡得紧，财政政策来保障。”

　　券商罪过四：造假上市 业绩变脸惊人

　　代表券商：中投证券

　　据经济参考报报道，在利益的驱使下，作为保荐机构的券商对上市公司进行包装、怂恿其抬高发行价格，甚至是放纵上市公司造假上市，从而揽取大笔的保荐和承销费用，而在“保荐+直投”的模式下，更有券商直投公司突击入股，获取惊人的资本收益。

　　W ind统计数据显示，从2010年全年来看，共计有58家券商对351宗IPO进行了保荐及承销，共计募集资金4911亿元，并收取了170亿元的承销及保荐费用。然而，在投行大笔收取保荐费用的同时，A股IPO中的上市公司质量却是泥沙俱下，问题不断，甚至屡有造假上市的案例出现。

　　以今年8月12日刚刚在A股上市的旗滨集团为例，这家由中投证券承销及保荐的上市公司2010年上半年的净利润为1.4亿元，而在短短20天之后，其披露的2011年半年报却显示，其今年上半年的净利润仅为8043万元，同比大幅下滑42%，其“变脸”速度之快、幅度之大，让人目瞪口呆。

　　去年年末，因涉嫌造假上市的胜景山河在挂牌前夜被紧急叫停，随后证监会公布的调查结果显示，该公司未按要求披露相关信息，构成了重大遗漏。作为此次IPO的保荐人，平安证券也因此遭到了市场的普遍质疑。

　　保荐人对上市公司进行包装甚至放纵造假在A股IPO的过程中已经屡见不鲜，而在新股发行的过程中，主承销商怂恿上市公司提高报价，在一级市场上“竭泽而渔”也成为了普遍现象。(中新网证券频道)