本报记者 张学光 北京报道

　　面对重庆啤酒(600132)的连续6个一字跌停，王晞并不认为自己此前的研究报告存在判断失误。

　　作为兴业证券(微博)研究所医药行业分析师，王晞曾在此前的2年多时间里针对重庆啤酒连续发表了28份研究报告给予“强烈推荐”评级。

　　结果，重庆啤酒在连续大跌之时出现的利空情绪一边倒，瞬间把王晞推到了舆论的风口浪尖。

　　“现在下结论为时尚早”

　　“现在说什么都太早了，等到明年4月份的最终数据出来之后，再来判断孰对孰错。”面对接踵而至的质疑声，尽管王晞没有正面接受记者的采访，但是，他还是通过公司渠道间接对于外界的质疑作出了回应。

　　王晞认为，目前关于重庆啤酒在治疗性乙肝疫苗上的最终结果还没有出来，整个事件仍旧处于一个进展期内，这个时候做任何结论性的判断都为时尚早。

　　按照正常程序，重庆啤酒关于治疗用乙肝疫苗II期临床研究的统计分析结果终稿，预计在2012年1月6日正式发布，而项目临床研究总结报告终稿要等到2012年的4月6日才能出具。

　　至于为什么重庆啤酒在这个时候发布了这样一份出人意料的数据，王晞也感觉不正常。而重庆啤酒方面给出的解释是，这个数据属于重要敏感信息，公司遵循了披露信息的公平性和及时性原则。而实际上，重庆啤酒在11月25日停牌前就出现了交易量忽然放大，大量机构席抛售公司股票等异动现象，而此时公司所公告的揭盲工作会还尚未召开。

　　“现在出来的数据是有问题的。”王晞认为，此前他曾经多次对参与临床试验的医疗机构进行过走访，大量的调研基本能够证实他对于这一事件的判断。

　　根据公开资料显示，王晞毕业于复旦(微博)大学生物化学系，2004年进入到兴业证券工作，从事医药行业研究。在今年11月底，王晞刚刚获得了新财富的医药行业最佳分析师。

　　一天最多发13份报告

　　尽管对于买方机构为何将选票投给王晞，外界并不清楚，但是，王晞在行业内的“敬业”程度有目共睹。根据记者的统计，截至12月14日，王晞在今年总共发布了多达300份的研究报告，其中最多的时候一个月发布了52份研究报告，而仅在10月31日一天的时间就发出了13份研究报告。

　　“一个分析师是不可能完成这么多工作量的，应该是一个团队。”北京一位券商行业分析师在看过这个数据后推断。

　　也正如这位行业分析师的推断，记者在查阅署名王晞的研究报告时发现，这些研究报告中，其独立署名的报告数量并不多，而多数报告在其署名之后都会附加一名联系人。事实上，这名联系人也恰恰正是这份报告的起草者，只不过，由于不具有执业资格证书，按照规定不能独立发布研究报告，因此，只能与拥有执业资格的王晞共同署名。

　　对于这种现象，记者向兴业证券求证，截至记者发稿，未得到其回应。

　　当然，在大部分关于重庆啤酒的研究报告中，均为王晞个人独立署名，这也就意味着，这些报告基本都出自于王晞本人之手。

　　根据记者统计，从2009年发出第一份关于重庆啤酒乙肝疫苗研究报告开始，此后的两年多时间，王晞一直追踪公司在乙肝疫苗研究上的进展，而最近的一篇报告是在今年11月25日对重庆啤酒乙肝疫苗II期临床即将揭盲的点评。王晞在这份报告中称“我们对治疗性乙肝疫苗的前景乐观”，同时，继续维持对重庆啤酒的“强烈推荐”评级。

　　而此时，重庆啤酒的股价已经冲高至75.56元/股，对应每股市盈率超过100倍。

　　不过记者也注意到，与王晞对重庆啤酒的乙肝疫苗进展高调看好相对应的是，其他券商医药行业分析师对于这只两年时间涨幅超过200%的“牛股”似乎并未给予太多关注，甚至纷纷选择回避。这期间已有券商分析师甚至明确表示，他们不可能根据一项科学实验的结果作为研究报告的假设，甚至对公司未来盈利预期做出判定。

　　显然，对于王晞在选股上的独树一帜，兴业证券方面似乎并没有给予太多的限制。对此，兴业证券方面在接受记者采访时表示，这属于王晞个人的自主选择，而且这也符合公司研究所鼓励分析师做出独立判断的一贯风格。

　　曾预言2300为今年大底

　　近日，兴业证券研究所各个行业2012年策略报告纷纷出炉，而作为重头的整体投资策略报告却迟迟不见踪影。

　　“报告目前还没有完成，预计要等到明年1月份才能公布。”兴业证券策略研究首席分析师张忆东(微博)此前在接受记者采访时表示。

　　市场之所以对于兴业证券明年的投资策略报告如此关注，与其策略研究团队刚刚获得新财富最佳分析师排名第一有很大关系。

　　早在去年年底兴业证券发布2011年A股投资策略报告时，就曾因准确预测了今年年初的一轮“春季攻势”行情而名声大噪。同时，该报告还明确表示，今年A股股指跌破2300点的概率较小。而今年直至11月25日，兴业证券的策略研究团队获得新财富最佳分析师的时候，A股仍然未能跌破2300点。

　　就在前去深圳领奖之前，兴业证券的策略研究团队再次在其投资策略报告当中确认，“我们维持年内 2300点附近是底部区域的判断”，而在更早前的10月底，兴业证券在其策略报告中甚至认为，“2011年大盘年内的低点极限位置就在2300点附近，而在此位置附近将迎来反弹的机会。”

　　然而，就在兴业证券刚刚在新财富最佳分析师排名上获胜而归的时候，12月12日，A股在多重利空因素影响下，上证综指跌破2300点关口。而在随后连续一周的大跌之下，上证综指直接跌破2200点。

　　面对A股的跌势，包括西南证券(微博)首席策略分析师张刚(微博)，不得不公开承认自己此前对市场走势的判断有误。

　　对此，兴业证券方面表示，A股跌破2300点确实超出了他们的预料，“按照现在的资金面和政策面来看，就是到了明年A股也照样会跌破2300点的，只不过是有一些提前了。”但同时其辩称，他们此前所认定的2300点仅仅是一个底部区域的范围，并不意味着是今年A股的最低点，“这是一个极值点位和区域判断的概念，我们认为这不矛盾。”