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2011年券商点位预测8成跑偏 东兴证券最不靠谱

http://www.sina.com.cn  2011年12月16日 03:32  证券日报

  国泰君安判断稍准 东兴证券最不靠谱

  券商对明年沪指运行的区间判断集中在2000—3000点

  ■本报见习记者 李 文

  每到辞旧迎新的年末,券商们都会为年度投资策略忙的不亦乐乎。今年年初30家券商预测的2011年上证指数运行区间,最低2200点,最高4500点。而如今“水落石出”之后,发现30家券商中将逾8成券商的预测都“跑偏”了。

  从今年的行情走势看来,老牌券商国泰君安继2010年后再次上演预测传奇,预测2011年上证股指将在2400点至3000点之间震荡,与现实情况相符。德邦证券对大盘的预测同样较为准确,浙商证券、海通证券(微博)的预测也比较靠谱。但大部分券商的预测跟现实情况相距甚远,其中东兴证券看高4500点,是最离谱的预测。而券商对于2012年的A股投资策略也陆续公布,对沪指运行的区间的判断集中在2000点—3000点之间。

  八成券商预测不靠谱

  纵观2011年股指的走势,上证指数自4月18日创出3067.46点的年度高点后,便一路震荡下跌,最低探至2307.15点。虽然其后有所反弹,不过截止12月5日,上证综指又回落至2333.23点处。而截至12月15日上午十点半,沪深股市分别跌破2200点和9000点,再创新低。

  再回顾今年年初券商们公布的2011年年度投资策略,记者就其中30家券商当时预测的A股走势做了梳理:最低2200点,最高4500点。四家券商预测出现牛市,其中包括民生证券(微博)东吴证券长江证券(微博)国金证券,多数看震荡。其中,东兴证券当时预测沪指的波动区间为2650—4500点,并且认为2011年股市相对乐观,个股表现应该会精彩纷呈,如今看来是最不靠谱的预测了。

  除此之外,华融证券和中原证券(微博)预测2011年沪指的波动区间为2800—3800点、光大证券预测为2700—4000点、民生证券预测为2800—4300点、国金证券2700—4200点等等,多家券商的预测都与实际情况相差甚远,其中不乏大券商。

  在多数券商预测失误的情况下,也有几家券商充当了“章鱼保罗”的角色。德邦证券当时预测沪指的波动区间为2200—3200点,同时认为由于整体性的趋势上涨难度很大,全年大盘股难有持续性的上涨机会。国泰君安预测为2400—3000点,都与今年的走势情况相接近,表现了出色的预测能力。值得一提的是,预测2010年股指大势时,国泰君安的策略报告就认为股票市场来年整体泡沫化的可能性较小,将震荡调整,并贯穿全年,资本市场难有优异表现。德邦证券认为2010上证指数波动区间大约在2400点到3400点,呈V形走势,重要低点大概率出现在6、7月间,而事实就像是在上演这个预言。另外,国元证券、浙商证券 、海通证券、中信建投预测的沪指高位在3500点。其中,国元证券预测2300—3500点,浙商证券预测2500—3500点,也属于比较靠谱的预测。

  明年看高3200点

  又到了年末,不少券商也陆续开始发布2012年A股市场投资策略,券商对沪指运行的区间判断集中在2000—3000点之间。相比今年的情况,券商们对于明年行情的预测要谨慎的多。

  多数券商对沪指运行的区间预测集中在2000-3000点之间。其中,东方证券预计明年上证综指的估值水平将在10.8和12.5之间变动,对应指数的核心波动区间为2300—2900点;日信证券依据9-12倍PE的估值水平测算,上证指数核心波动区间在2037-2886点之间,同时认为2012年行情可能呈现杯子型走势;华泰联合策略小组认为,基于通胀回落和政策微调的判断,2012年股市将迎来反弹,反弹的操作性和空间将优于2011年,但货币政策微调仍面临掣肘因素,估值系统性提升较难。2012年上半年股市回落趋势难改,预计2012年二季度将是捕捉反弹的较好时点。

  今年预测不靠谱的申银万国(微博)也变得谨慎起来。申银万国认为2012年全年CPI上涨3.2%,预计全年经济增长8.6%;A股或存在一次大级别的行情,沪指波动区间2200-3000点,最高看到3000点。

  2011年预测较为靠谱的国泰君安指出,2012年的A股市场一季度是低点,但是从通胀、流动性、盈利三者之于股市的筑底关联性来看,股指现在已经处于底部区域,2012年一季度的低点更多的只是一个盈利分化后的成长性再识别,小牛市格局有望在此后形成真正趋势,全年指数运行区间在2300-3000点之间。

  相比其他券商的谨慎,高盛对明年A股市场的乐观有些出人意料。高盛中国首席策略分析师朱悦预计,A股明年有望升至3200点,香港H股指数有望涨至12100点。内地股市未来3个月会相对平稳,但未来6个月的升幅会出现个位数增长,预计2012年全年会有15%到20%的上升空间。

  看高3200点的券商还有渤海证券。渤海证券认为,2012年一季度信贷集中投放及上市公司业绩数据的真空将促使A股市场呈现震荡反弹的态势,而随着财务数据的发布,上市公司业绩增速的下行预期将得以强化,并同政策转向下流动性改善预期产生博弈,两个因素的合力将决定市场的最终走势。在流动性改善预期无法持续推进且业绩增速下行预期渐趋强化之时,上证综指或将考验2100点附近的估值底部,而当业绩增速拐点来临,且与流动性改善预期相互结合之时,上证综指则有能力上冲至3200点高位。

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