由于缺少信息来源，五成左右的机构投资者被券商报告绑架，只能寄希望于研究员的道德水平

　　【财新网】(记者 张冰)出乎意料之外，泛滥的低水准的研究报告的真正受害者仍然是机构投资者。

　　“这个行业已经成为娱乐行业，这些报告的根本对象还是给机构，而且大家也知道，机构也不是看你的推荐价位，而是看你的推理过程是否合理，这个更为重要。”一位券商人员表示。

　　虽然一位基金公司总经理向财新记者声称，券商的报告只是看一下而已，在投资上，管钱的永远是最专业的。但另外一位机构的投资部门负责人仍然表示，由于缺乏信息来源，机构投资者超过一半以上被券商报告和研究员绑架。

　　该投资负责人表示，券商的报告必须看，因为没有其他信息来源。2000多家上市公司，也不可能由自己挨个去看，一半以上的机构，都被券商的研究员绑架。

　　券商研究员毕竟和上市公司的关系更加密切一些。他们可以把董秘约见出来，或者可以谈判得更加深入一些。

　　但是投资之前，尤其重仓之前，这些机构都会找来研究员当面沟通。或者由机构亲自去公司调研。

　　“当面沟通，这些研究员会更加保守一点。因为我们这些大机构，要有持续合作的。他也要给自己留有空间。”该负责人表示。

　　但是在看研究报告的时候，有些预测的特别离谱的，这些机构肯定在心里要打个问号。

　　该负责人也表示，也存在着研究员和机构联手搞内幕交易，来忽悠其他机构。但只能要求自己保持理性，对夸张的东西打个问号，看分析的逻辑成立与否，对于结果，反而不是很看重。

　　该负责人表示，现在的分析师，更热衷于打探消息，从企业那边得到不确定的消息，回来向市场释放消息。当上市公司需要股价涨得时候，比如公开增发，上市公司有热情邀请各种研究员去公司，研究员也和上市公司达成默契来把公司说得好点。

　　如果非公开增发，研究员和上市公司也达成一定程度的默契，把股价控制住。

　　如果研究员出了错误，作为买方也不能说什么。过一段时间，大家就忘了这个研究员的这个事情了。

　　“对于这种刻意的欺骗，也没有办法鉴别，只有尽可能地劝自己去相信这些研究员是有道德水平和职业操守的。”该负责人表示。■