褪色保代证依然难考

　　本报记者 任家河 北京报道

　　12月5日中午，何金(化名)接到同事的电话，说保代考试成绩已经出来了，在证券业协会可以查询。

　　何金迅速找到手头能用的电脑，输入自己的身份证号，上午证券知识综合考试65分，下午投资银行业务专业考试71分，通过了。何金静默了一会儿，回想过去几年的考试经历，不禁泪流满面。

　　这是何金第三次参加保荐代表人胜任能力考试，前两次分别在2010年和2011年。2010年他考试过线，但最终因为工作履历的细节问题，被取消成绩。2011年考试前，何金一直在项目现场，没来得及好好准备。虽然两门单科都过50分，但总分没有达到120分，最终未获通过。

　　对于刚刚过去的这场考试，何金虽然轻车熟路，但现在回想起来，仍然心有余悸。

　　考试首次下放协会

　　12月1日，这场考试是保荐代表人管理下放到证券业协会后举行的首次考试，过去一年一直盛传改革，但改革的方向并不明确，考试的难度和范围会不会有变化，在考试大纲出来之前，考生心里都没谱。

　　直到走进考场，考生才发现，今年的保代考试与往年相比，除了晚了一段时间，并无二致。

　　《华夏时报》记者从多位参加考试的投行人员处获知，考试内容在证券业协会考试大纲上都有覆盖，而且更加注重细节和知识面的宽度，但是对实际项目的经验考察并不多。

　　“换句话说，今年的考试仍然以书本为主，只要多看几遍，能记忆下来，考试就没问题；至于项目经验对考试的帮助，并不太多。”中金公司一位参加考试的投行人员表示说。

　　通过的考生可以准备注册成为保荐代表人，但没通过的还要继续下去。只不过，保荐代表人资格管理下放到证券业协会之后，明年的考试会不会改革，会不会如外界所期望的一年两次或者转为从业资格考试，至今都没有定论。

　　《华夏时报》记者致电中国证券业协会，但并未获得明确回复。

　　考试热度不减

　　“即使保代考试改革为从业资格考试，这一关也必须要通过，要不然在投行内部就会很没地位，只能从事一些项目协办之类的工作。”另外一位参加考试的受访人员告诉记者。

　　保代考试一直被认为是中国含金量最高的考试，一旦通过保代考试，收入往往增加10倍以上。在2010年和2011年这样的年份，项目较多的保代年收入能达到数百万元，而通过考试获取保代资格，也一直被投行人员看做是突破工作瓶颈的必经之路。

　　“如果考很多次都通不过，就会让人有离开投行的想法，通不过保代考试就意味着自己的晋升通道被堵死了，自己都会怀疑自己，”何金表示说，“只要在投行做，就不能放弃考取保代资格。”

　　只不过，保荐代表人的金领外衣，正在褪去颜色。

　　截止到12月7日，在证监会注册的保代已经达到2273名，另外还有1000余人的准保代规模，让原本稀缺的保代资源迅速得到了补充。

　　而证监会在3月16日发布的《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》，又将现行的两名保荐代表人具体负责一家发行人的保荐工作、可同时在主板(含中小企业板)和创业板各有一家在审企业的基础上，调整为允许同时在主板(含中小企业板)和创业板各有两家在审企业。即保代的签字权从“1+1”拓宽到“2+2”，意味着保代的供给数量直接扩充一倍。

　　如此一来，保代薪酬因为不再稀缺而大幅下降。今年下半年，中信证券、广发证券等券商已经取消了对每个保代2万-3万元的保代津贴。与此同时，券商挖角时也已经不再许诺百万元转会费。

　　“保代没落”、“保代跌落神坛”等说法一时甚嚣尘上。

　　但参加保代考试的人并没有因此而减少。消息人士透露，今年举行的保代考试在北京、上海、深圳3个城市举行，共4000-5000名考生参加考试，与2011年考生数量基本持平。

　　预计通过率12%

　　“从我了解到的情况来看，这次考试预计通过率在12%左右，但目前协会还没有公布官方数字。”一位券商投行负责人告诉《华夏时报》记者。这一数据低于预期，和去年14%的通过率相当，不过还是大大高于前年1.05%的水平。

　　据记者了解，平安证券[微博]130余人的参考人员中，有21人通过了考试，考试通过率约为16%。光大证券、东海证券、华英证券等投行部门通过的人数则为个位数，通过率较低。宏源证券、华泰联合等通过人数在10人以上，兴业证券居中，大约是9-10人。

　　“平安证券的通过率应该会略高一点，因为今年项目停滞，考前一个月，很多投行人员都专心复习应对考试了。”一位熟悉平安证券的券商人士透露说。另外，与平安证券渊源颇深的华林证券也取得了不俗的成绩，有14人通过保代考试。

　　“华林证券之所以考过那么多人，一个很重要的原因是他们从平安带走了很多骨干力量，这批人确实很有实力。”上述券商人士解释说。

　　但就记者目前了解到的数字来看，最耀眼的仍然是国信证券。国信证券副总裁兼投行部负责人胡华勇透露说，国信证券有33人通过保荐代表人胜任能力考试。

　　资料显示，国信证券投行部现有从业人员505人，其中保荐代表人162人，证券业协会数据显示，2011年股票及债券承销金额552亿元，居所有券商第四名。其中股票主承销465亿元，仅次于投行规模最大的中信证券。

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