本报记者 郝静 上海报道

　　2011年12月24日，飞乐音响召开临时股东大会，审议通过改变摩根士丹利公司支付给华鑫证券股东补偿金方式的议案，该笔补偿金的数额高达2.04亿元。从华鑫证券的股权结构来看，仪电控股持股66%，飞乐音响持股24%，上海金陵持股8%，上海贝岭持股2%，而后三家上市公司一共放弃了约2.89亿的补偿款。

　　事实上，由于2011年A股市场的泥沙俱下，华鑫证券业绩也是大受冲击，上海金陵证券事务代表张建涛表示：“2010年华鑫盈利1亿多，2011年前三季度合计才4000多万。而且是华鑫给我们发了一封信，恳求我们股东放弃补偿金，因为2011年原本是准备增资，然后他们付补偿金，是一进一出，这样是没进也没出，对我们损益倒是没有影响，但对现金流有影响。”

　　自营亏了4000万

　　根据华鑫证券第四十三次股东会的决定，“摩根士丹利就设立合资公司所支付的相当于人民币8.5亿元的等值美元的补偿金归华鑫证券有限责任公司直接享有。”

　　谈及房企补偿金内情，上海贝岭董秘办人士表示：“这是华鑫的股东共同商定的一个结果，不是我们董事会的决定，而且这是此前方案的二选一，也谈不上损害上市公司的利益。”

　　单靠几家大股东就拍板决定放弃巨额补偿金，中小股东的权益谁来保障？在上海金陵董事会会议中，独董孟荣芳就对该议案投了弃权票，她表示：“尽管在独立董事的要求下，华鑫证券提供了《华鑫证券发展情况介绍》，公司提供了《补偿金享有方式比较》，公司认为本次补偿金由华鑫证券直接享有，对损益及权益无影响。但是，我认为该补偿金支付方式的改变对上市公司的现金流量还是有影响的。所以，对该事项我放弃投票。”

　　据悉，这次的补偿金事宜是缘于华鑫证券牵手摩根士丹利建立合资公司。2010年11月29日，华鑫证券召开董事会及股东会，同意出资6.8亿与摩根士丹利成立合资投行公司，该公司在2011年5月4日办理完工商营业执照，并在6月10日宣布开业，而华鑫证券拟增资7亿元，分摊到飞乐音响上出资为1.68亿，飞乐音响以此领取2.04亿的等值美元，并将计入当期损益。

　　但根据飞乐音响三季报的最新数据，华鑫当期亏损了4586.8万元。看来各方股东之所以不得不放弃赔偿金的原因是，华鑫拿不出钱了。记者查阅同花顺数据发现，华鑫证券在三季度自营亏损了3946.13万元，这才是压倒骆驼的最后一根草。

　　张建涛表示：“投华鑫那么多年，其实从来也没有分过红，几年之前公司累计利润还是亏的，这次赔偿金拿不到，只能寄希望于未来能分红。”

　　券商全面降薪

　　在券商行业全面冰冻的背景之下，华鑫除自营巨亏，投行也遇冷：2011年唯一一单IPO是由周文昊和陈鹏宇在督导，仅以每人平均年薪150万来保守估算，光支付给保荐人的费用就要超过1000万！

　　而其合资投行从2011年成立以来，仅有一单是由原华鑫投行旧部承销的，此后无论IPO还是债券都无一单开花结果。而熟悉该公司的人士指出：同期成立的第一创业摩根有很多人都被大摩华鑫挖角，高昂的人力成本或许使得公司仅能维持盈亏平衡。

　　事实上，除了华鑫，各大券商都在面临降薪裁员大考。日前传出中信因自营业务亏30亿，而将上海的自营部门全部砍掉，北京的自营部门也将裁员六到七成。据接近中信证券(微博)的一位人士表示：“传言确实是真的，中信2011年年初扩张得太快了，现在倒不会真正地裁人，就是把业绩全部抹掉，业务不让你做，而是转到衍生品，衍生品可以做空，但自营又不行，就是逼着你自己走。好在从中信出来的人工作不难找，但现在整个行业的自营都在裁人。”

　　因为重啤事件巨亏的东北证券也传出包括董事长、总裁在内的七名高管停薪三个月，七位高管最低年薪95.5万，最高330.37万元。据接近东北证券的人士表示：“2011年券商的年终奖已经全部停发了，最近听说降薪的还有广发，基本工资降30%，国泰君安降5%，年终奖已经不发了，现在已经砍到基本工资上了。”