证券时报记者 邱晨

　　虽然上半年沪深两市融资总额和去年同期相比几近持平，但是17家上市券商上半年的投行业务总体表现却差强人意。以半年报合并报表中证券承销业务净收入为准，上半年16家具可比口径的上市券商(方正证券除外)证券承销业务收入合计达到47.9亿元，较去年同期仅小幅上涨1.91%。同时，不同券商之间的投行业务收入表现参差不齐，而业务结构上也出现明显调整，首发(IPO)业务比重在降低。

　　统计半年报数据，在17家上市券商中，招商证券取代中信证券，成功坐上投行业务收入头把交椅，承销收入达到7.1亿元；中信证券则以5.8亿元位居第二。

　　与去年同期相比，兴业证券上半年的证券承销业务增幅最大，达到263.06%。据Wind统计，兴业证券去年同期在IPO和债券承销方面颗粒无收，仅完成2个增发和1个配股项目，但是今年上半年却一举完成了4个IPO项目和5个债券项目，可谓进步神速。另外，光大证券和西南证券证券承销业务上半年也实现了1倍以上的增幅，分别达到178.72%和125.26%。

　　另一方面，东北证券﹑山西证券﹑国金证券和中信证券上半年的证券承销业务收入则出现了较大幅度的下滑，同比跌幅分别为73.07%﹑61.94%﹑43.12%和41.56%。

　　从业务占比来看，上半年17家上市券商投行业务收入占总体收入比重平均达到了15.34%。其中，国金证券投行收入占总体收入比重最高，达到32.48%；西南证券﹑太平洋证券和招商证券的比重也均超过20%，分别达到28.54%﹑25.53%和21.92%。另外，投行业务刚刚起步的方正证券该项业务收入占比最低，仅为1.92%；东北证券和山西证券该项业务的占比也仅为3.34%和6.19%。

　　统计显示，作为投行主要收入的新股首发(IPO)业务上半年承销规模达1607亿元，较去年同期萎缩了24.4%。不过，再融资和债券业务则出现了较大幅度的增长，增幅分别达到16.15%和57.81%。

　　受此影响，多家上市券商在投行业务结构上也出现较大变化，IPO业务比重出现下滑。以招商证券为例，该公司去年同期完成的19个项目中，15个是IPO项目，债券项目3个，再融资项目1个；但在今年上半年，该公司完成的18个项目中，IPO项目降至8个，再融资项目却增加至6个，债券和可转债项目合计达到4个。结合招商证券上半年投行业务收入与去年同期基本持平来看，该公司投行业务收入构成已经由主攻IPO业务转向多渠道发展。

　　此外，上半年债券发行市场的扩大也成就了多家上市券商。比如宏源证券和海通证券上半年债券承销项目就分别达到13个和10个，分列行业第一和第四位；而在去年同期，两家分别仅完成了3个项目。