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　　自11月17日停牌的华泰证券(601688)11月25日晚间公告称拟发行H股。据悉，公司最快可能于明年落实上市计划。

　　负债率接近监管指标

　　南都记者注意到，对于华泰证券再融资，市场实际早有预期。

　　华泰证券三季报显示，截至2014年三季度末，公司总资产1729 .35亿元，较年初增长49%。各项业务收入情况显示，除了经纪业务因佣金率快速下滑而收入下降外，公司自营、投行、信用交易业务增速迅猛，而业务的高增长在很大程度上受益于公司大幅加杠杆，主要是通过负债扩张进行加杠杆，公司负债率由上半年末的67%上升到77%，已接近83%的监管指标。

　　“如果能够成功在H股融资，对进一步扩大华泰证券业务规模，解决资金瓶颈将有正面意义。”深圳一位券商副总裁昨日向南都记者称。

　　“如果成功在香港上市，除了可以募集资金外，还会有很多杠杆效应。而这对于券商，特别是华泰这样的中型券商来说也是必须迈出的一步。目前资本市场已经国际化了，不能只局限于国内，必须走出国门，否则以后的路会很难走。”国泰君安国际执行董事蒋有衡向南都记者进一步解释道，“国内资本市场面临新一波的开放。目前做证券要关注所有市场，包括美国市场。比如我们国泰君安国际(1788.H K)，从交易角度，实际上目前也已经超出港股范围。”

　　南都记者昨日数次致电华泰证券董秘姜健，电话一直无人接听。根据公告，此次所募集资金在扣除发行费用后，将全部通过补充资本金，用于境内外业务发展及投资，本次发行并上市时，公司国有股股东应按照H股融资额的10%进行国有股转(减)持。

　　此外，根据公告，华泰证券还将发行不超过500亿元、期限不超过五年的长期次级债和短期次级债；并拟通过发行短期公司债券的方式进一步筹集营运资金，待偿还短期公司债余额不超过净资本的60%，期限不超过一年。公告还显示，该公司还计划开展收益凭证业务，存量发行规模以公司净资本的60%为限。

　　炒作重心仍在A股

　　尽管对华泰证券成功上市充满信心，但多数受访人士认为，未来公司的炒作重心或应仍在A股。

　　“华泰的市盈率为24.29倍，较中信、海通为低，若以此估值去招股，应有吸引力。”汇业证券策略师岑智勇[微博]昨日向南都记者表示。

　　蒋有衡则表示，“华泰证券因为不是行业龙头，市场反应或平淡。但香港是自由市场，一定会有一批捧场客，成功上市是毫无疑问的。”

　　“华泰证券为国内第五大券商，但不是业内之首，加上不少同业已在港上市，突出处不明显。加上公司已在内地A股上市，那将抑制市场人士对其股价上升空间的想象。考虑到沪港通推出后，内地股票市场转旺，华泰证券有一定的捧场客。融资渠道上，公司如旗下华泰汽车，也跟部分实力雄厚的财险公司业务相近。在这方面华泰也不见得有独特优势，个人认为大家不会以此为亮点。”群益证券高级营业经理梁永祥昨日向南都记者坦言。

　　据悉，目前，在香港上市具有内地背景的券商包括申银万国[微博]、海通证券、中信证券、国泰君安、银河证券等。其中，海通证券、中信证券采用的是A +H方式，国泰君安、申银万国在香港上市的均是旗下子公司。

　　南都记者注意到，华泰A股昨日复牌，自开盘起即封一字板，且封单量巨大。“公司股价未来接下来应该还会进一步上涨。”前述券商副总裁表示。

　　采写：南都记者 张晓华

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