绿靴资本记者 欧哲 北京报道

　　11月17日，沪港通的开闸，券商板块大幅起落；广发证券(000776.SZ)、光大证券(601788.SH)、华泰证券(601688.SH)三家券商同时宣布停牌，有市场人士猜测，这可能与上市券商的行业整合或增资计划有关。

　　绿靴求证

　　1. 停牌券商未透露原因

　　三家已停牌的券商有关人士回应绿靴资本时表示，有关公司停牌事宜可关注后续公告内容。

　　2. 背后或有增资潮隐现

　　中证协日前下发《关于证券公司报送资本补充规划有关工作的通知》，要求报送未来三年资本补充规划；券商的重大事项筹划、股权的转让或与其背后的资本补充动作有关。

　　3. 中小券商受益程度更大

　　和交易费用、管理费用较高的大型券商相比，部分中小券商有望借“增资潮”“行业整合”等事件出现业绩爆发，其估值也将得到明显改善。东吴证券、国元证券、太平洋等券商累计涨幅已超过八成。

　　4. A股短期回撤风险需警惕

　　券商股股价与大盘整体表现相关，申万、中金等认为年内A股仍存在回调风险。年内A股市场波动率大幅上升，可能存在阶段性回撤风险。

　　智COOL分析：

　　预期中的混合所有制、A股交易制度的改革仍然会对A股上行构成逻辑支撑，这对券商经纪和融资融券带来利好。

　　在业绩方面，有关创新业务和此前的净资本管制也在一点点放开，增资活动的增多更能加大券商的业务能力，沪港通之后，券商板块的想象空间仍然值得期待。【本期智COOL来自北京某券商非银金融研究员】

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