大智慧阿思达克通讯社11月11日讯，上交所[微博]日前表示，A股已经具备了恢复T+0的条件。对此，机构人士预测，明年可能会将A股实施T+0交易作为沪港通后续配套措施推出。试点股票为大盘蓝筹股，小范围来看可能是上证50成分股，大范围来看，可能是沪股通成分股。机构人士表示，A股T+0交易将拉动券商业绩，提升券商估值。

　　上交所在周一下午召开的沪港通网络新闻发布会上表示，对于A股市场而言，沪港通的关键不单是引入资金活水，更重要的是以开放促发展，通过对接发达市场，倒逼实现迈向成熟市场的目标。上交所称，经过近20年的发展，A股市场已具备了恢复T+0的条件。

　　***机构料T+0明年有望推出，试点股票引关注***

　　港交所行政总裁李小加在“沪港通正式开通”新闻发布会上表示，沪港通推出后的进一步完善包括两方面，预计明年初港交所提升系统后，将允许投资者在港沽空A股；明年中旬，研究并执行解决方案，让投资者在T日卖出A股，并于T日结算前向经纪转入股份。

　　对此，东北证券某经纪业务部人士向大智慧通讯社表示，从港交所的言论来看，明年中旬，香港投资者有望实现T+0买卖A股，且上交所目前也明确表示，具备了T+0的恢复条件。综合来看，国内市场也可能与香港同步，明年恢复A股的T+0交易机制。如果两方市场不同步的话，很可能出现制度套利，造成不公平。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]也向大智慧通讯社表示，香港投资者有望明年中旬实现T+0买卖A股。目前，海外市场基本为T+0交易机制，A股市场如与全球市场接轨，推行T+0交易是大势所趋。A股与香港互联互通之后，推出T+0交易可能性进一步加大，否则会造成两地的不公平。其也预测明年A股T+0有望正式推出。

　　上海证券首席投顾蔡均毅向大智慧通讯社分析，T+0很有可能借助沪港通推出，上交所目前再度对T+0发声实质是在为推出T+0进行舆论造势。其表示，目前尚无法预测正式的推出时间表，不过推出势T+0在必行。

　　“明年是否会推T+0，券商的创新大会是关键”，大同证券首席策略分析师胡晓辉向大智慧通讯社表示，如果券商创新大会对T+0交易机制有明确的说法，就有望很快成行。

　　对于市场关心的上交所是否会加快实施特定范围的T+0交易机制问题，上交所表示，经过近20年的发展，A股市场已具备了恢复T+0的条件。上交所将会配合监管部门积极推进对现有T+1交易制度的研究评估，在防控风险的基础上开展试点。

　　对此，蔡均毅表示，考虑到中国的改革向来是一步一个脚印，较为谨慎，T+0交易先期试点股票很可能是上证50成分股或者上证180成分股，之后才会推广到沪深300成分股等，逐步扩容。

　　胡晓辉则认为采取T+0交易的试点股票很可能是沪股通成分股，因为国内T+0交易机制很可能会借助沪港通推出，T+0交易试点股票如果为沪股通成分股则较为合理与同步。

　　此外，杨德龙也认为，T+0交易试点股票可能是沪股通成分股。

　　***券商股将最为受益，交易系统需经反复测试***

　　市场人士多认为，T+0推出之后，券商股有望最为受益。

　　胡晓辉表示，T+0推出的前提条件主要有三个，投资者教育、政策放行以及券商的交易系统准备。目前前两个条件已基本成熟，T+0对券商的交易系统提出了极大的挑战，能否承压放大数倍的交易量是关键，这就要求在推出T+0之前，券商的交易系统需进行提升与反复测试。

　　东方证券发表研报称，T+0交易自1995年1月1日暂停至今，再度开放试点得益于20年来投资市场环境的整体成熟。20年来机构投资者占比大幅提升，以基金资产净值计算，截至2014年11月10日收盘，全部基金净值突破3.88万亿元，与1999年初103亿元相比，增幅超过376倍，由此判断，市场稳定性与成熟度与彼时不可同日而语。同时此轮试点重新开放具备一项核心前提，即风险受控。2012年初券商创新以来，创新与风控并重一直是监管的核心考量，此轮风控作为制度创新的前提并无超预期之处。

　　东方证券表示，T+0交易再度开闸预期带来投资者信心回升，T+0交易试点推出后，预期将显著提升市场定价效率，带来股市成交量提升，利好券商经纪业务。截至2014年三季度末，上市券商经纪业务平均占比仍在30%以上，经纪业务仍是券商的主要业务之一。T+0开闸带来的日均成交量抬升预期将部分弥补长期佣金率下行预期，从而在券商经纪业务板块形成以量补价预期，并由此拉动券商业绩与估值水平继续上行。

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