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　　证券时报记者 李东亮

　　昨日午间，宏源证券突然发布临时停牌公告称，接到直接控股股东建银投资通知，因筹划重大事项，申请股票停牌。

　　昨日下午关于宏源证券和申银万国[微博]证券将合并的传闻开始在坊间传播。对此，宏源证券多位高管向证券时报记者表示，股东方只是通知公司股票停牌，并未通告停牌原因。

　　不过，有媒体报道称，中投已于前日内部批复了宏源证券和申银万国的合并方案。中央汇金是中投的全资子公司，持有申银万国55.38%股份。而建银投资是汇金公司控股的子公司，持宏源证券60.02%的股份。

　　由于两家券商最终控制人均为中央汇金，因此这两家公司的合并被业界视为汇金系券商整合的关键一步。如果两家券商完成整合，新公司的净资本将达到238亿元，仅次于中信证券和海通证券，位列全国券商三强。

　　截至目前，汇金系控股和参股的券商多达10家，包括宏源证券、银河证券、中金公司、申银万国证券、中信建投证券、西南证券、齐鲁证券、中投证券等。受制于一参一控政策，除已上市的宏源证券和西南证券，其余8家未上市的券商难以在A股上市。

　　据了解，在净资本为王的当下，这8家券商不得不承受着被中信证券和海通证券远远抛在身后的压力，尽管纷纷发行次级债和公司债融资以支持融资类业务，但这相对于数百亿资金的需求如同杯水车薪。

　　不仅这些券商希望能解决资金紧缺问题，连汇金和建银投资以外的股东也颇有意见。“由于缺钱，我们这些汇金系的非上市券商只能不断融资和减少分红。”申银万国证券一名高管称。

　　上海联合产权交易所公开信息显示，中国光大集团在今年8月份挂牌出售3亿股申银万国股权，但无人问津。10月18日光大集团再次挂牌出售2.4亿股申银万国股权，但价格却下调10%。对此，业内人士认为，光大集团急切想抛售申万股权。

　　“这些券商和其余股东施加的压力，让汇金不得不思考整合新思路，或许宏源证券与申银万国证券合并也是选项之一。”宏源证券一位不愿具名的高管表示。

　　中国证券业协会公布的数据显示，截至去年底，宏源证券和申银万国证券合计净资本达238亿元，仅次于中信证券和海通证券，位列行业第三名；去年两家公司合计营业收入达70.6亿元，位列行业第二名；去年合计的净利润达到21.49亿元，位列行业第三名。

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