匡志勇

　　截至昨日已有63家非上市券商去年年报数据出炉，Wind统计数据显示，这63家券商去年全年实现净利润之和为173.92亿元。其中有世纪证券、联讯证券、厦门证券等3家券商去年报亏。

　　从净利润指标看，63家券商盈利增长券商数与盈利下滑券商数基本持平。但是前五大盈利券商中，只有中信建投去年盈利指标是同比增长的，其他四大盈利券商的盈利指标同比2011年各有下滑。这63家非上市券商中，去年盈利最高的是国泰君安，全年净利润为25.34亿元，但是该公司2011年净利润为27.94亿元。排在第二到第四位的分别是国信证券16.45亿元、银河证券13.52亿元、申银万国[微博]13.41亿元，对比起2011年净利润数都有所下滑。申银万国净利润同比下滑速度甚至达到22.4%。中信建投去年实现了13.41亿元，对比起2011年的12.15亿元净利润，略有上扬。

　　除了上述5家券商外，63家已披露年报的非上市券商中，只有平安证券[微博]和东方证券去年净利润超过5亿元。去年盈利金额超过1亿元的只有37家，甚至世纪证券、联讯证券、厦门证券等3家券商去年报亏，分别亏损6111.75万元、5814.75万元、3616.57万元。联讯证券和厦门证券此前都是经纪类券商，作为综合类券商的世纪证券则受制于股东和资本金等因素，投行等其他业务都受到监管部门明文限制。华泰证券广东某营业部总经理接受《第一财经日报》记者采访时称，这3家券商目前几乎全部依赖于经纪业务，近两年来随着新增营业部数量持续扩大、市场不景气，经纪业务开始大打“价格战”。“价格战”的恶果首先体现在这些过度依赖经纪业务的小券商身上。

　　从营业收入角度看，券商去年表现更差。这63家非上市券商中，去年只有26家营业收入是增长的，相反，有37家券商去年营业收入同比下滑。大券商中，除中信建投和国泰君安去年营业收入同比略有增长外，其他全线下滑。国信证券营业收入比起2011年下滑9.69%，银河证券下滑15.57%，申银万国下滑19.24%，安信证券营业收入下滑速度更是高达27.33%。营业收入增速最快的是华宝证券、国开证券、广州证券，三家券商营业收入同比增速分别达到242%、155%、142%。华宝证券虽然营收增速高，但总体规模偏小，去年盈利只有1600万左右。国开证券与广州证券的营业收入增速都主要由投行业务与自营业务贡献。国开证券去年自营投资净收入高达4.2亿元，证券承销业务净收入也高达3.89亿元。国开证券2010年才正式成立，但是依托于国开行这一股东支持，其优势在于债券承销商表现得淋漓尽致。去年，国开证券在投行领域异军突起，成为2012年投行业内最大一匹黑马。其3.89亿元承销净收入位居63家券商的第七名，超越了民生、安信、瑞银等。与之相比，自营收入对于广州证券去年业绩贡献力度更大。年报显示，广州证券去年实现投资净收益5.55亿元，加上公允价值变动净收益7816.18万元，广州证券去年自营收益高达6.33亿元，在63家券商中排在第七名。公开资料显示，广州证券去年上半年在申购新股上非常活跃，是最为热衷“打新”的少数几家券商之一。

　　在经纪业务领域，银河证券、国泰君安、国信证券、申银万国都站在第一梯队内且相互差距并不显著。去年全年，上述四家券商经纪业务净收入分别为26.15亿元、24.96亿元、23.81亿元、21.4亿元。与之相比，在投行业务的承销业务净收入上，国信证券则呈遥遥领先态势。国信证券去年实现证券承销业务净收入16.66亿元，是这63家非上市券商中唯一突破10亿元的券商。排在第二位的中信建投和平安证券分别是8.92亿元和8.03亿元。在资产管理业务上，国泰君安去年的收益同样遥遥领先于其他券商。去年国泰君安受托客户资产管理业务净收入4.54亿元，与之相匹配的是，国泰君安去年同样实现了资管规模的大跃升。另外只有申银万国和中金公司资管业务净收入超过1亿元，分别是1.26亿元和1.25亿元。

进入【新浪财经股吧】讨论