券商今年寄望凭创新业务打翻身仗
证券时报记者 李东亮
“业界的关注焦点已从传统业务无奈地转向了创新业务。”中信证券一位高管接受证券时报记者采访时一语中的。
多位证券业人士均表示,展望2013年,经纪业务的微利趋势难改,久不开张的股票承销业务也难以恢复到往年水平,但资管业务、融资融券、场外市场、并购业务、固定收益等创新业务和非传统强势业务或将为行业带来一线生机。
通道业务难言乐观
尽管券商股股价2012年小有表现,但这却难掩经纪业务和股票承销业务的生存窘状。
公开数据显示,去年A股成交额仅为31.24万亿元,较2011年下降25%。雪上加霜的是,业界普遍预计,今年非现场开户、最低佣金指导线放开、饱和地区营业部新设限制放开等三项新政将逐步落实。“这意味着,经纪业务的佣金费率将进一步下降。”国信证券某经纪业务人士表示。
不仅如此,作为收入贡献最多的另一项重要业务,股票承销在去年同样遭遇了滑铁卢。
“这说明去年A股融资规模已创下本轮首次公开募股(IPO)重启以来的新低。”招商证券[微博]投行部相关人士表示,而且今年企业融资规模恢复到往年水平的可能性也比较小。华泰证券相关人士也表达了相同观点,今年IPO市场低迷可能较大,恢复常态或在2014年。
接受记者采访的多家券商高管表示,通常情况下,经纪和股票保荐承销两项业务收入占总收入的比重可达70%~80%。因此,这两项业务的不乐观意味着证券业盈利能力下降的幅度较大,改观的前提是其他业务盈利能力的提升能足以弥补,但短期内显然这是不现实的。
无奈中寄望创新业务
尽管资管、融资融券和企业债承销等创新业务和非传统强势业务收入的提升,尚无法弥补经纪和股票保荐承销业务收入的下降,但多位券商高管还是表达了加快布局和加大投入的愿望。
宏源证券某高管表示,作为证券业最为重要的两项业务,经纪和承销业务基本上是靠天吃饭,不少券商正在无奈中寻求突破,业界普遍转向了创新业务和非传统强势业务。
记者调查显示,资产管理、融资融券成为证券业最为关注的两项创新业务,而企业债承销和并购重组则成为业界最关注的非传统强势业务。
业界表示,券商资管业务借鉴了信托模式做大规模,同时发展主动管理的创新和结构化产品,有望成为资管市场增长最快的分支,在2012年规模突破万亿大关的基础上,今年将取得更大突破;而去年两融余额仅为800亿元左右,随着转融资和转融券在今年由试点转常规,这项业务的空间依然很大。
据招商证券相关人士预测,两融业务收入占总收入的比重今年有望达到15%。
除创新业务外,债券承销和并购重组虽属于传统业务,但由于业务量小和盈利能力低等诸多原因,一直被业界忽视。但“十二五”时期,在继续显著提高直接融资比重的政策支持下,非金融企业股票和债券融资占社会融资规模比重预期将显著提高。因此,公司债和企业债承销业务将迎来发展契机。“尽管收入水平无法与股票承销业务匹敌,但也不容小觑。”宏源证券上述高管表示。
而对于并购重组业务,华泰证券上述高管有着独到见解。她认为,并购重组业务属于投行业的高端业务,理应获取高于企业IPO业务的收入水平。而在国内,技术含量不高的企业IPO反而一直能获取暴利,这是不正常和不能持续的。
中信证券上述人士也表示,尤其是在目前IPO节奏放缓的环境下,上市公司之间、上市公司与非上市企业之间的并购业务有望取得突破。
进入【新浪财经股吧】讨论