上市券商本周相继发布4月份经营数据，环比下降的超过五成。证券行业经营情况并没有因为行情的转暖而出现改善。

　　就在此时，备受关注的证券公司创新发展研讨会于本周一在北京召开。据成都商报记者了解，监管层拟定“关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施”(征求意见稿)，明确了证券业下一个阶段发展的“路径图”，并计划从11个方面出台措施支持行业创新。对此，国泰君安分析师认为，创新政策推进力度超预期。

　　“创新十一条”力挺券商改革

　　5月7日、8日，备受关注的证券公司创新发展研讨会在北京召开。会议上，包括中证协、沪深交易所、中国证监会，以及各大券商的负责人共450余人在两天时间内深入研讨、共谋证券行业创新发展大计。

　　据了解，为支持行业创新发展，监管层拟定“关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施”(征求意见稿)，明确了证券业下一个阶段发展的“路径图”，并计划从11个方面出台措施支持行业创新。

　　征求意见稿主要包括：一是提高证券公司理财类产品创新能力。二是加快新产品新业务创新进程。三是放宽业务范围和投资方式限制。四是扩大证券公司代销金融产品范围。五是支持跨境业务发展。六是推动营业部组织创新。七是鼓励证券公司发行上市和并购重组。八是鼓励券商积极参与场外市场建设和中小微企业私募债试点。九是改革证券公司风险控制指标体系。十是探索长效激励机制。十一是积极改善证券公司改革开放、创新发展的社会环境，加强从业人员管理，强化社会责任意识，建立证券纠纷调解机制，持续开展投资者教育。

　　政策推进力度超出预期

　　对此，国泰君安证券(微博)行业分析师崔晓雁认为，此次大会至少在四个方面超出预期。首先，监管机制松绑力度超预期；其次，创新政策涉及面宽度超预期；再次，后续政策的跟进强度超预期，几乎每项改革创新，都已经在充分的酝酿当中，并有明确的后续政策跟进和推出的时间预期；最后，证券公司发展支持程度超预期。

　　崔晓雁指出，创新大会将成为行业加速改革创新的分水岭。政策的持续兑现将不断强化证券公司的自主创新能力、提升创新业绩预期。在全面松绑的推动下，获得政策机遇的创新业务将步入加速成长期。崔晓雁测算，2012年，证券行业创新收入可达374亿元。而未来3年内，创新的复合年增长率将达到86%，至2014年净利润贡献度可达49%，从而完成向业绩拐点的跨越。

　　券商股股价或已提前反映？

　　券商股近期的表现明显强于大市，而昨日随着券商大会的闭幕，券商股也出现集体调整，这是否意味着本轮行情告一段落？

　　对此，中信证券分析师潘洪文认为，券商股的股价实际上已经反映了创新的预期。但由于目前券商发展和创新处于历史最好的时期，同时券商也是最为明确受益于资本市场制度变革的行业，因此中长期依然看好券商股未来3~5年的大发展，尤其是一些龙头，有望快速做大。因此，继续看好广发、海通、光大和招商等。

　　成都商报记者 曾子建 王砚丹