罗诺

　　4月12日下午5时许，记者从监管层获悉，阻碍在西部证券IPO之路上的最后一道“通关文牒”——上市发行批文终于正式下发。

　　自2011年10月24日通过发审委审核后，西部证券此次IPO便似乎陷入了僵局之中。

　　其间，有关对其股权问题的质疑不断。而据记者了解，对于何时放行西部证券IPO的问题，监管层方面也曾数次“临门”改期。

　　“监管层方面也是从包括市场环境等多方面因素考虑。”接近于监管层的一位知情人士透露。

　　而拿到批文之后，4月16日至18日，西部证券将拉开路演大幕。

　　路演时间落定

　　早在3月底，本报记者便独家获悉，在经过数次材料补充和相关人员的书面解释后，西部证券IPO申请档案已经正式封卷(详见本报3月28日15版《西部证券IPO复核过关 或第二季度挂牌》)。

　　“早在3月30日，监管层便已经做好了下发西部证券IPO的上市批文的决定，而且也准备于当日下发。”上述知情人士告诉记者，对于西部证券此次IPO的发行时间安排，监管层方面最初有两手准备。其一是3月30日，即清明小长假前最后一个开市日下发，于清明节后立即开始招股路演程序。其二便是于清明节后一周，即4月中旬择机发放，在五一小长假之前完成发行。

　　“考虑到节后市场等多方面因素，最终在3月30日当天，预计融资约20亿的西部证券IPO没有在当天获得批文，而采用了第二套方案。”上述人士透露。

　　据西部证券此次IPO招股说明书(预披露)显示，其此次拟公开发行不超过2亿股，占其发行后总股本的16.67%，发行后总股本不超过12亿股。

　　据记者从有关方面获得的信息显示，西部证券此次IPO的时间表已经大体落定。在获得批文后，其将在4月13日刊登招股说明书，并于4月16日至18日拉开路演大幕。

　　对于西部证券成功上市的期盼，另一家A股上市公司——城投控股(600649.SH)也同样急迫。

　　2010年11月，城投控股以5.80元/股受让西部证券30.7%股权，合30698.02万股，总金额为17.80亿元，现为西部证券第二大股东。

　　而在近期数家券商推出的有关城投控股的2011年年报点评中，都纷纷重点提及西部证券的上市将给城投控股带来利好。

　　若以2010年西部证券每股收益0.54元，以及22倍市盈率(东吴证券发行市盈率)计算，西部证券此次发行价格约在11.88元/股。那么，城投股份在西部证券上的该笔投资账面收益将达到18.66亿元。

　　而据城投控股于3月底公布的2011年年报显示，其2011年全年利润为14.35亿。以城投股份共计22.98亿股计算，西部证券的上市，将为城投股份每股收益增厚0.81元。

　　第二十家上市券商的猜想

　　西部证券IPO的放行，使其将成为2012年首单挂牌上市的券商。

　　那么谁将成为继西部证券IPO之后第二十家上市券商呢？似乎答案聚焦在了已经正式申报上市申请的国信证券身上。

　　“西部证券不出意外将在第二季度内完成上市挂牌，按照目前有关进程，国信证券在第三季度上市的可能性较大。”上述接近于监管层的知情人士分析认为，但国信证券能否顺利上市，单看业绩方面，似乎还存在一些瑕疵。

　　据国信证券2011年年报显示，其营业收入58.3亿元，同比下滑25.34%，净利润18亿元，同比下滑了42%。

　　“国信证券虽然规模较大，但其此次IPO融资发行的盘子将不会太大，其融资的额度也将相对较小。”上述知情人士透露，与其他同样级别的券商不同，注册资本达70亿元的国信证券此次的IPO挂牌地址并没有选择主板的上交所，而是与西部证券等中小券商一样申请深交所上市。

　　而据2010年底实施的有关规定，即对非金融企业而言，发行5000万股(含)以下的企业在深交所上市，发行8000万(含)股以上的企业在上交所上市，发行5000万股以上8000万股以下的企业可自主选择上市地点。而金融企业的IPO则按照4亿股的新发股数标准划分，4亿股以上在沪市，而4亿股之下则在深交所挂牌。