CFP/图

　　佣金大战刚刚结束没多久，券商行业又开始了新一轮的暗战。在短短一个月的时间里，就已有近40家券商营业部获准开业或拟设立；而另一些扩张步伐慢的券商更是不甘示弱，纷纷抛出再融资计划准备奋起直追。不知不觉中，各大券商已经暗地里开始了新一轮的跑马圈地战。

　　券商跑马圈地忙

　　短短一个多月的时间里，在沪深两市18家券商类上市公司中，就有8家券商的近23家营业部开设申请获批，长江证券更是一次性抛出了开设12-16家营业部的计划。

　　上述券商中，扩张计划较大的券商主要有：方正证券(微博)获准开设4家营业部，华泰证券、宏源证券和海通证券则同时获准新开5家营业部。更值得一提的是，长江证券2月15日宣布：计划在吉林省新开设12-16家营业部。

　　同花顺iFinD统计的数据显示，目前全国100家券商共在国内开设了4500余家券商营业部，而上述近40家营业部的开设计划均是由已上市的18家券商推出的，其他80余家未上市券商由于未有公开信息，因此并不在统计之列。

　　据悉，上述营业部开立申请均是于3月4日前后获批的。分析人士认为，尽管这可能是行政集中审批的结果，但这么多的营业部集中放行，势必加剧行业的跑马圈地潮。这意味着券商行业刚刚结束了佣金大战，很可能又将卷入一场跑马圈地式的扩张战中。

　　恐重陷恶性竞争

　　面对竞争对手的跑马圈地，一些扩张节奏较慢的券商更是不甘示弱，纷纷推出了各自的再融资计划，以应对日益加剧的行业竞争。

　　据记者统计，不到一个月的时间内，就有3家券商公布各自的再融资计划。先是2月20日，去年刚刚完成借壳上市的国海证券宣布启动再融资，拟通过定向增发募集50亿元；紧接着，3月2日，东北证券发布了一纸涉及40亿元的再融资计划；3月9日，在新开5家营业部的申请获批之后，宏源证券再度宣布其近70亿元的再融资方案获批。

　　北京一位不愿具名的券商界人士对本报记者表示，券商行业持续不断的资本扩张，令该行业陷入一种恶性竞争：“大家都在拼资本规模，谁不圈钱扩张，谁就越发没有市场地位。圈钱实际上也是为了保市场份额的无奈之举。”

　　在解释再融资理由时，宏源证券更是直言不讳地表示，其他证券公司不断通过IPO或再融资提升净资本水平，导致该公司净资本排名已由2006年末的第3位下降至2009年末的第21位。

　　规模扩张难解根本困局

　　券商纷纷期望通过扩张来增强自己在行业内的话语权，但问题是，仅仅的规模扩张能够给券商带来多大机会？

　　刚刚过去的2011年，受制于资本市场整体环境不佳，券商行业净利润大幅下滑，不少券商甚至陷入亏损的泥潭。行业仍处于靠天吃饭的尴尬状态，大部分券商过分依赖于传统的经纪业务，其经纪业务收入占到企业总收入的八成甚至更高。

　　“券商行业未来发展的方向在于新业务，通过扩张新业务来调整收入结构，改善其核心竞争力。如果仅仅只是规模的扩张，即便规模再大，也同样摆脱不了靠天吃饭的境况。”在上述分析人士看来，单纯的规模扩张并不能解决行业的根本困境。

　　实际上，随着期指、“两融”以及转融通业务的放开，券商行业盈利新阵地的开发才刚刚开始，一些富有远见的券商也开始下大力气加大这些新业务的拓展。在出台再融资方案的同时，国海证券表示，将投入5亿元资金用于拓展“两融”业务，兴业证券(微博)也开始备战渐行渐近的新三板业务。

　　“整体而言，券商在新业务领域的拓展速度还是偏慢，积极性也普遍不高。实际上，新放开的‘两融’业务和转融通业务的空间是非常巨大的，不仅券商可以直接通过这两项业务盈利，同时更能由此而迅速加大市场的交易量，从而带动其经纪业务收入的上升。但目前在这项业务上，很多券商仍处于空白。”

　　商报记者 况玉清/文 CFP/图