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　　去年被称为券商“生存最艰难的一年”，今年行业“寒气”还在扩散

　　□本版撰文 信息时报记者 徐岚

　　就在各家银行畅享高增长盛宴之时，同处金融行业的券商却在艰难度日。随着越来越多上市券商陆续揭开业绩底牌，证券行业的寒冬降临一说，几乎已是板上钉钉，2011年券商净利整体下滑近五成。

　　面对市场寒冬，券商纷纷勒紧了裤带过日子，降薪、裁员、甚至整个部门动荡的消息不绝于耳，甚至有业内人士表示，这是“入行二十多年来最悲哀的时期”。

　　然而，2011年的艰难仍在蔓延，2012年1月亏损的券商从去年的1家迅速扩大至4家。似乎证明着这不一定就是“黎明”前的“黑暗”。证券业生存问题引发了业内的热烈讨论，李大霄(微博)在微博上呼吁，“证券同行们要振作起来，不会永远是苦日子的！”

　　非上市券商薪酬降幅超三成

　　历来顶着“高薪”光环的证券行业，正在迎来寒冬。2011年，被业界称为券商生存最“艰难”的一年，沪综指全年下跌了21.68%，券商板块超过大盘下跌26.41%，18家上市券商全年市值蒸发将近3000亿元。在这样的背景之下，券商纷纷勒紧了裤带过日子，降薪、裁员、甚至整个部门动荡的消息不绝于耳。

　　近期各家券商纷纷开始“瘦身”，广州一资深券商经纪告诉记者，东北证券华南地区近一半营销人员和客户经理已经被裁，“顺序是这样的，新入职的不用说首当其冲，考核不达标的接着走人，客户资产不够的也很危险。”据该人士介绍，虽然很多证券公司没有明着说，但是一些考核标准都是让人没法过，“目前一些公司的考核制度比市场好的时候还要高，有家中型券商今年实行新制度，要求每个客户经理1个月至少开立6个有效户，佣金提成则从以前的10个点降到现在的6个点，一旦这个月不达标，公司立刻就会劝退。”按照目前的行情，这样的考核标准最多只有30%的人能完成。

　　实际上，几乎所有券商都在被迫面对这场寒冬。有消息称，国信、招商证券(微博)都对其营销部门开展了裁员，大券商也概莫能外，除了营销人员之外，其投行、研究部门也纷纷裁员。曾经被称为业内待遇最好的中信证券近期大裁员就引起了广泛关注。据媒体报道，中信证券自营部门部分员工被裁，缩水规模接近原来的1/4。与此同时，中信证券自营部门、原交易与衍生产品业务部执行总经理于军离职消息，也引起了业内人士的一片唏嘘，甚至引发出兔死狐悲式的感叹。此外，南方某大型券商还曝出了“末位淘汰论”的考核标准，这一政策该公司在2004熊市时曾提及过但没有实行。

　　虽然对于裁员消息各大券商公司几乎清一色都是遮遮掩掩，但是从数据中已见端倪。虽然上市券商尚未发布年报，但目前已有近60家非上市券商的年报来看，其应付职工薪酬整体同比降幅高达34%。

　　值得关注的是，受到影响的并不仅仅只有A股市场，目前香港甚至是整个亚洲证券市场的裁员潮同样引起了业内的广泛关注。1月31日，韩国第一大券商三星证券和日本第二大券商大和证券均表示，由于近期公司成本呈螺旋攀升态势，经纪佣金收入下降对企业盈利造成恶劣影响，将在亚洲地区大幅裁员。香港这波裁员潮中也出现了中资机构身影，有消息称，工银国际和建银国际已开始对证券部门进行裁员，其中一家是因为融资部门人手过剩，另一家则是由于包销工作出错销售部门将被关闭；此外，国信证券、中信证券据传也将削减在港员工。

　　券商2011年净利整体下滑近五成

　　翻阅各大券商的年报或业绩快报可以发现，券商业绩下滑情况远比券商的应付职工薪酬数据要惊人得多。

　　上市券商目前尚未发布年报，结合已经公布去年12个月的经营情况，以及陆续发布的业绩快报，18家上市券商整体状况不尽如人意。18家上市券商去年仅实现净利润264亿元，同比下滑近50%。利润降幅超过60%的有5家公司，其中，东北证券成为唯一亏损的券商，全年亏损高达1.52亿元，同比降幅达128.81%。在18家上市券商中，仅有中信证券由于完成了对华夏基金(微博)51%股权的转让，其净利润出现同比11.07%的增长。

　　各家证券对于业绩下滑原因，均指向2011年股指振荡下行对公司自营业务造成了较大的冲击；而市场成交量萎缩则导致行业佣金水平下滑，经纪业务收入也同比减少。

　　事实上，上市券商的业绩仅仅是目前券商行业整体萎靡的冰山一角。来自Wind资讯的统计数据显示，目前57家非上市券商中就有5家净利润亏损，万联证券的下降幅度甚至高达71.12%，中金公司的营业收入也出现了逾四成的下降。证券业协会近日发布的数据进一步验证了券商目前的窘境，未经审计的证券公司2011年财报数据显示，去年109家证券公司共实现营业收入1359亿元，同比下滑28.9%，全年累计实现净利润393.77亿元，同比下滑49.2%。

　　令人忧心的是，虽然股市在年初回暖，但在2012年开年第一个月，券商经营数据仍不乐观，目前公布月报的11家上市券商仅7家实现盈利。包括东北证券、广发证券(微博)、太平洋证券、东吴证券等四家券商净利润均出现亏损，其中广发证券数据变动较大，今年1月其净利润亏损高达8991.19万元，环比减少173.77%。

　　李大霄呼吁

　　证券同行们振作起来

　　如果说2011年是券商生存“最艰难”的一年，那么2012年又会如何？

　　有分析人士认为，2012年将是券商业战略转型提速的一年。的确，在交易规模持续下滑、“佣金战”白热化之际，券商们都在加大业务的投入，而融资融券则成为券商争夺的重点。根据沪深交易所公布的数据，2011年两市融资融券余额已达380亿元，较年中增加41%。上市券商三季报显示，券商融资融券收益共8.58亿元，环比上升超过三成，成为各业务板块的亮点，对券商利息收入和佣金收入均产生明显的增厚作用。根据成熟市场融资融券业务的开展情况，对经纪业务可以提升15%～20%的交易量，因此各大券商都在力推这一几乎是稳赚不赔的生意。此前仅25家券商具备融资融券业务资格，但随着两融业务转常规业务后，其余75家券商也有望获得两融业务资格。记者了解到，今年以来部分大型券商已积极开展两融业务的推广活动，业内人士预测，券商在该业务上的争夺今年将进入白热化。

　　然而，创新业务能否撑起券商2012年的天空？目前来看情况却不容乐观。华泰证券在其研报中表示，鉴于创新业务短期内难以单独挑起业绩增长的大梁，券商对传统业务依然存在强烈的依赖，因此，如果2012年市场没有出现明显回暖，券商业绩预计将很难走出目前下滑的困境。

　　在此背景下，市场对于证券业生存的讨论声日盛。有中国证券分析师教父之称的高善文(微博)博士近日在其博客上连发六文，声称证券分析师职业很好，行业很坏，犹如“堕落的天使”。中国证监会副主席庄心一则表示，“在危机中要给希望，在发展中要做到风险可测、可控、可承受。”而英大研究所所长李大霄上周日在微博上呼吁，“证券同行们要振作起来，不会永远是苦日子的，中国的证券行业空间巨大，证券化率仍然有巨大的提升空间，有非常庞大的投融资需求，要有百年老店的追求而不是短期效益，要维护客户的利益而不是损害客户的过程中获得利益，当这样做的人多起来的话，就能够取得投资者的信任及支持”。