证券时报记者 伍泽琳

　　尽管距离9月份结束还有两个交易日，但受当月股市低迷影响，沪深两市交易量大幅萎缩已成定局。按照9月份前19个交易日的日均成交额粗略计算，9月份全月沪深两市股票交易额约为2.14万亿元，日均交易额约为1019亿元。

　　按中国证券业协会近期公布的2011年中期券商经纪业务佣金费率0.826%。粗略计算，券商9月的股票佣金收入也随之缩水至35亿元左右，环比减少约42%。

　　另据Wind数据统计，截至目前，今年三季度以来沪深两市股票成交额在10万亿元左右，与去年同期相比下降约19%。按0.826%。的佣金费率计算，券商三季度股票佣金收入约为165亿元，与去年同期的247亿元相比则下降33%左右。

　　目前，经纪业务收入仍是券商营业部最主要的收入来源。但在佣金费率与交易量双双下降的背景下，券商经纪业务可谓跌入了“寒冬”。

　　尽管证券业内已对佣金费率下降幅度趋缓达成了共识，但对何时见底仍然不容乐观。“从国外经验来看，只要网点扩张趋势不变，佣金率就不会见底。”东莞证券(微博)总裁张运勇表示。

　　中航证券分析师也认为，目前佣金费率就此企稳的可能性不大，主要原因是目前佣金率的降幅与市场份额变动仍呈现反比关系。这一现象表明，券商仍可采取降佣的方式抢占市场份额，在佣金费率仍足以覆盖所有成本的条件下，为了做大经纪业务市场份额而继续下调佣金率的冲动仍然存在。

　　与佣金费率逼近成本底线相对应的是，券商证券营业部的“好日子”已经彻底过去。“营业部每个月的开支要几十万，一年的营业费用接近500万元。”某券商深圳营业部总经理助理表示。

　　以深圳一家中型营业部为例，营业部的运营费用大致包括租金、设备以及装修的摊销、通讯费用、薪酬福利等。近几年随着券商圈地步伐的加速，大量用于营业部网点建设的固定资产投入、人力费用的上升使得券商营业部的成本节节攀升。尽管与2008年相比，目前的情况似乎还不算太糟糕，但以这样的收入去应付庞大的房租、通讯、人员费用等开支，券商营业部的窘境可想而知。