证券时报网（www.stcn.com）05月23日讯

　　潜在IPO对A股市场的影响一直是投资者的关注焦点。北京高华今年初的一份研报预测，2013年的IPO规模将可达人民币1800亿元，同比增长80%；报告认为潜在的IPO不会显著改变分析师基于经济基本面改善而对A股市场所持有的积极看法。

　　2005年5月25日-2006年6月2日，由于股权分置改革，A股IPO暂停了一年时间，这一轮空窗期开启不久，上证指数跌至历时低点998点；随后股指开始大幅回升，空窗期结束后，中国银行、工商银行、中国国航、保利地产[微博]、大秦铁路等上市，A股迎来历史上最大一轮牛市。

　　2008年12月6日-2009年6月29日，A股在经历6124点疯狂之后一路狂泻，金融危机以及大量新股发行导致股市暴跌，至2008年12月时已经下跌一年多。进入2009年后，市场走出一波反弹行情。IPO在6月末重启，股指在一个月后站上3478点，随后一直下跌。

　　最近的一次IPO进入实质暂停的时间，是在2012年11月30日。当日，新华社发表题为“触及近四年新低的中国股市艰难寻找底部”的文章，文章称，近期A股市场IPO已经实际暂停，但中国证券监管部门官方网站公布的消息显示，目前仍有超过800家企业排队等待上市申请的审批，拟融资规模高达逾5000亿元。

　　随后的几天，上证指数创下1949.46点的低点，随后A股进入一波牛市行情，在2月最高涨至2444.80点，截至5月13日收盘，上证指数报2241.92点。

　　北京高华今年1月23日发表研报预测，2013年的IPO规模将可达人民币1800亿元，同比增长80%，但IPO/总市值比率仅为0.7%，依然远低于1994年以来2.1%的均值，也低于过去5年0.9%的均值。因此IPO对股市的冲击近年来呈下降趋势。报告认为潜在的IPO不会显著改变分析师基于经济基本面改善而对A股市场所持有的积极看法。

　　分析师的分析显示2013 年IPO 相对2012 年的增量供应人民币约800 亿元，可轻易被机构投资者股票仓位上升0.8 个百分点以及和个人投资者新开账户增加60 万户所消化（2008-2012 年年均新开个人投资者账户为1，300 万户）。此外，过去几年中没有证据表明中小板和创业板IPO 比率的上升对估值的挤压大于主板。对2005 年以来中国股市各板块的分析所得出的结论也与此类似。

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