秦伟

　　今年，A股IPO盛宴的“邀请嘉宾名单”中似乎漏了中资投行的老大——中国国际金融有限公司(下称“中金”)。

　　根据万得数据，以招股日期为准，今年至今，国内有149家公司IPO，中金未取得任何一家公司IPO的主承销商资格，颗粒无收。

　　万得数据显示，2010年，中金主承销了5家公司，分别是农业银行、光大银行、陕鼓动力、中国西电和东方财富，累计主承销金额1890亿元，市场份额达6.8%。然而2011年，根据中金公司网站公布的信息，除协助国药控股完成H股增发和协助云南云天化有限公司完成A股非公开发行之外，中金目前为止完成的业绩大多集中在债券业务。

　　“这可能只是一个时间上的巧合”，中金投行部的一位员工指出，“目前的时间点上来看，我们刚好颗粒无收，但事实上并不一定。”

　　中金怎么说？

　　纯属巧合？

　　中金成绩单向来夺目。

　　根据万得数据，2004年至2010年间，按主承销商实际募集的资金排名中，中金公司除了在2008年和2010年屈居第二，其他年份均稳坐募集资金金额第一的宝座。而2011年前5个月，在IPO承销业务的排名中，前两位则分别被平安证券和国信证券抢走，中金已“沦落”到与一无所获的合资券商同列的境地。

　　6月15日，中金一位不愿透露姓名的内部人士告诉本报记者，事实上，目前中金正在进行一些项目，只是这些项目集中在今年下半年。“中金项目的特点是以一年为一个周期，过去几年我们的表现也是下半年比上半年要好，我们还是很看好今年下半年的业绩状况的。”该人士表示，“目前来看，中金今年的债券业务也发展得较好。而且，债券也一直是公司非常重视的一块业务。”

　　中金公司的数据显示，今年截至目前，中金累计完成14笔债券承销业务，承销总额达到325.93亿元，其中总发行规模最大的为今年6月完成发行的农业银行高达500亿元的次级债券(第一期)，中金负责承销金额为71.43亿元。此外，今年，在发展香港人民币债券业务方面，中金也有所斩获。截至6月份，中金已经协助普洛斯、香港华侨城及远东宏信发行了总计52.5亿元的香港人民币债券。而在这三笔债券承销业务中，中金均获得了主承销商或联席主承销的地位。

　　不过，也有业内人士认为，国内IPO承销业务的下滑是中金的“贵族”血统在作祟。“中金已经习惯了做大企业、大项目，以往主要都是做主板上市的大型企业，而现在国内A股IPO市场上活跃的则大多是中小企业，主要是在创业板上市，在主板上市的公司很少，即使主板上市也可能是一些民营企业。”一位熟悉国内IPO市场的业内人士指出。

　　万得数据显示，以招股日期为准，截至今年6月14日，国内共有149家IPO公司，实际募集资金总额为1350亿元，其中，在创业板和中小企业板上市的公司数量总计达128家，占全部IPO公司数量的86%，实际募集资金达986亿元。近日，普华永道中国主管合伙人林怡仲也曾表示，小企业将成为未来中国大陆股市的主力。

　　“我们现在对中小企业板块也在关注”，中金公司投行部一位中层透露。此前，有媒体曾披露，面对结构不断变化的资本市场，中金正在计划筹建专门为中小型企业提供服务的中小企业融资部。

　　而在接受本报记者访问时，上述不愿透露姓名的内部人士表示，对于这一内部发展计划不便披露。

　　人事压力

　　2011年初，在中金与摩根士丹利之间沸沸扬扬的股权变动导致的“离职潮”中，被该公司员工称为“顶梁柱”的原投行部负责人丁玮被淡马锡挖走，出任淡马锡中国区负责人。现在，中金主承销业务交出零分试卷让人不免猜想，承销业务的大幅下滑是否与年初的人事变动有关。

　　“投行是一个高流动率的行业，出现人事变动是很正常的事情，我们尊重个人的职业选择，同时也认为一个人的离开不会对中金的投行业务产生巨大影响。”李文漪对本报记者表示。

　　据外媒报道，中金的人员编制在过去3年内翻了3倍，今年初达近2000人。不过，上述中金内部人士透露，目前中金全球员工将近3000人。

　　然而，中金的扩充步伐可能因业务下滑而放缓，日前有接近中金的知情人士透露，中金的投行部门未来可能会逐步缩减招聘规模。但上述内部人士则告诉本报记者，中金现在仍在不断招聘合适新人，但对未来招聘规模则不便透露。