■ 本报记者 潘 侠

　　5月份，券商投行业务继续丰收，18家券商共瓜分9亿元的IPO承销费。

　　据最新数据显示，截至目前，券商2011年3月IPO项目合计为27个，IPO承销规模为264亿元，为券商带来承销收入约9亿元。

　　承销收入招商夺冠

　　在券商投行的第一梯队中，中小公司保荐业务优势明显的招商证券仍为IPO项目数排名第一位，承销数为4家；光大证券以承销3家排名第二；信达证券、安信证券、华泰联合证券、平安证券分别承销2家；另有中信证券、宏源证券、国信证券等12家券商投行各承销1家。

　　招商证券凭借海能达、西陇化工、日科化学、好想你4家公司的首发成为IPO承销家数最多的券商，其IPO承销总额达36.4亿元。承销金额最大的是承销家数排第二的光大证券，其承销总额为39.1亿元。

　　承销收入方面过亿的只有招商证券1家券商。其以2.03亿元的承销收入高居榜首，国信证券以9720万元紧随其后，而排名第三的东吴证券则仅有8242万元的收入。此外，进入承销收入前五名的券商还有中信证券和平安证券，它们的承销收入分别是7928万元和6817万元。

　　值得注意的是，中信证券依然是走其一贯的“要质不要量”路线。该券商5月虽然各项业绩指标都未名列前茅，但其只承销九牧王一单项目便比平安证券、华泰联合证券这些承销两三家的承销规模还大，可见其实力仍旧不能小觑。

　　业内人士认为，如果保持这种平稳增长速度，预计2011年的IPO发行规模将再创新高。对于券商来说，2011年投行业务占总体收入的比重将继续扩大。

　　合资券商颗粒无收

　　截至目前，在WIND咨询已公布的首发主承销商统计数据一栏里还未有合资券商身影。事实上，不光是5月，今年以来合资券商的IPO表现都差强人意。高盛高华、财富里昂和瑞信方正三家合资券商更是在今年IPO上一无所获。

　　而在2009年之前，合资券商中金公司、瑞银证券、高盛高华等一直傲视国内市场。

　　IPO重启以来，合资券商生存格局陡然生变。从一段时间的IPO承销收入排名看，中金公司、瑞银证券排名屡屡下滑，海际大和更是排名垫底。2010年，海际大和仅保荐承销一单IPO。在去年至今一年半里，高盛高华也IPO项目颗粒无收，仅承揽7单债券、1单配股、1单增发。

　　“瑞银证券前几年也主要是靠几个央企上市，现在该上市的央企都已经上了。合资券商在A股市场影响力并不算特别大。”中信建投分析师魏涛表示。

　　Wind资讯统计，今年以来，共有18家券商IPO项目颗粒无收，合资券商占3家，分别是高盛高华、财富里昂和瑞信方正。

　　合资券商似乎在国内市场的越来越被边缘化。据公开资料显示，去年106家券商整体盈利809亿，而8家合资券商仅盈利19亿，占比仅2.4%。

　　“国内合资券商失败的很大原因在于，中外文化差异并且外资方多为投资银行，双方存在一定的竞争关系。”华英证券董秘华鑫曾对记者表示。

　　这并不妨碍第三波合资券商潮的悄然再起。2011年5月30日，苏格兰皇家银行与国联证券合资成立的华英证券在无锡挂牌。2011年6月，华英证券、第一创业摩根大通、摩根士丹利华鑫三家合资券商即将登上红地毯。

　　至此，包括中金公司和中银国际在内，境内的合资券商将达到11家。