以增加交易量提供更多佣金换取券商为其销售，基民质疑要为此买单

　　深圳商报记者 李 玲  在利益空间被银行压缩得所剩无几之后，近年基金公司已开始另谋出路——与券商分仓，即某些基金公司为了争取更多的销售份额，以增加交易量、为券商提供更多佣金作为条件，促使券商为其销售。

　　记者昨日了解到，今年，随着银行费用的不断升高，券商要求的分仓量也水涨船高，几乎达到去年的4倍。基民们质疑，基民是否还要为基金销售买单？

　　佣金连年升高

　　天相投顾统计显示，2010年95家券商合计取得基金分仓交易量7.5万亿元，同比下降了7.4%；交易佣金量达62.4亿元，同比减少了8.1%。另外，行业平均交易佣金费率也由0.84%，微降至0.83%。业内人士认为，相对于去年股市的震荡行情来说，券商的佣金收入不低。

　　统计显示，在2007年的大牛市行情中，券商从基金获得交易佣金59亿元。在2008年的大幅下跌行情中，佣金也大幅下降至42亿元。2009年，沪指迎来了一轮单边小幅上涨行情，券商佣金收入达64亿元。去年，股市呈现震荡行情，但是券商从基金获得的佣金收入没有明显变化，共有104家券商为基金提供了交易服务，获取的佣金总收入为62.4亿元。其中，申银万国证券获取的佣金最高，约为4亿元。中信证券排名第二位，佣金收入约为3.94亿元，共涉及330只基金。

　　分仓水涨船高

　　记者在采访中了解到，今年券商要求的分仓量快速增加。“如果销售1000万份以上的基金，必须给我做到60倍分仓。”(即每销售1000万份基金，要在券商处完成6亿的成交量——记者注)某券商相关负责人得意地表示。他告诉记者，去年的分仓行情是15倍左右，最高的是30倍，大多是中小基金公司为了达到一定的发行量找到他们。但从今年开始分仓倍数大幅提高，仍然没有挡住基金想与券商合作的热情。甚至某些排名在前十名的基金公司，也开始寻找他们合作。依靠今年发行的几只基金，该营业部几乎已经完成了全年任务。

　　此外，如果某家基金公司旗下的几只产品股票周转率明显高于其他产品，那么可以肯定该基金是为了完成一定的交易量。同时，一些券商为了完成基金公司规定的基金销售量，不得不拿出自有资金参与认购基金，在LOF基金和分级基金前十大持有人中，经常可以看到“积极认购”的券商。

　　格局发生变化

　　值得注意的是，近年逐渐定型的基金分仓格局正在发生微妙变化，去年一批中小型券商快速崛起，正冲击着大券商的垄断格局。东方证券、华创证券和东兴证券等多家券商去年在排行榜中表现抢眼。业内人士透露，这主要是靠销售基金换取的。

　　某大型基金渠道业务部负责人表示，一些中小型券商去年在营销服务方面表现得很活跃，就是想得到基金分仓。虽然分仓要以付出佣金为代价，但是相对于银行高昂的渠道维护费用可谓“小巫见大巫”，所以很多中小基金公司都愿意与券商合作。

　　某券商研究所原负责人表示，此前业内有观点认为，未来的卖方市场将逐渐整合在几家大型券商手中。但由去年的分仓情况看，至少有一批中小券商通过转型和积极营销，在卖方市场中闯出了一片天地。

　　销售也需基民买单？

　　基民刘先生质疑，去年扣除各类费用，基民的整体盈利仅为54亿元，而券商所得却达到62.4亿元。很明显，这些费用是要从基金成本中扣除，如此，基民除了缴纳基金公司管理费之外，是否还要为基金销售买单？

　　对此，某基金业内人士表示，在基金的产业链中，银行才是最大的获益者，基金公司现在像是在为银行打工。该人士表示，现在一只新发基金给予银行的尾随费用大多为50%左右。有些规模较小的基金公司，甚至超过7成以上的管理费要给银行，扣除其他费用，这只基金两年内都不会为基金公司带来正收益。同时他也算了一笔账，如果按照每销售一千万份基金需要打出60倍交易量计算，基金需要在该券商完成6亿的成交量。而券商对于基金公司历来是没有任何折扣的，如果按照3%。的交易费用计算，该基金需要付出180万元的交易佣金，虽然代价也不低，但是相对于银行来说仍然较便宜。

　　但也有业内人士指出，基金交易分仓偏向关联方和销售支持方的做法可能会导致那些研究实力较强的券商弱化对这些公司的研究支持，这些基金公司有可能很难获得真正高水平的投资顾问服务，这对基金的业绩和基金份额持有人利益造成潜在损害。

　　名词解释

　　基金分仓交易：因为基金没有自己的席位，因此只能通过券商的席位进行交易，但近年来，某些基金公司为了争取更多的销售份额，以增加交易量、为券商提供更多佣金作为条件，促使券商为其销售。