理财周报见习记者 曾雪梅/文

　　公司业绩变脸快行业分析师措手不及，海普瑞雷曼光电业绩变脸，海通金元万联中投等券商研报成废纸

　　世纪瑞尔、海普瑞和雷曼光电不断下挫的股价让给出它们虚高价格的券商分析师们很郁闷。方正证券对世纪瑞尔的研报隐现关联关系，海普瑞的经营在一片质疑中，分析员纷纷回避，而中投证券的主管研究员则在雷曼光电这只创业板新股上栽了跟头。究竟是上市公司的问题，还是研究员太年轻？抑或有难言之隐？

　　世纪瑞尔股价是评级目标价的一半

　　2010年12月22日上市的世纪瑞尔，在之后四个月的时间里股价从最初的56.99元/股一路下滑至31.02元/股。失意的不仅有当初参与网下配售的机构们，还有方正证券的盛近松。

　　世纪瑞尔上市以来，盛近松一直关注着这家创业板的公司，并不断发出看多的研报。截至2011年4月28日，盛近松总共发出4份研报。

　　在2011年1月21日发出第一篇研报，给出“买入”的评级，目标价格是70.2元。当时世纪瑞尔的股价是37.88元/股，较上市当天的56.99元/股已经下降了50.4%。

　　在3月9日盛近松发出第二篇研报，评级依然是买入，对于目标价格不改初衷，仍然是70.2元/股，此时世纪瑞尔的股价为37.69元/股。

　　随后4月15日发出第三篇研报。最近的一篇则在4月25日发出。在两份研报中，盛近松依然给出了“买入”的评级，只是当时70.2元/股的目标价格已经消失不见。

　　方正证券和世纪瑞尔并非一点联系都没有。世纪瑞尔的上市保荐人是瑞信方正，而方正证券正是瑞信方正的第一大股东，持有其66.7%的股权。

　　海普瑞一季报后研究员噤声

　　海普瑞在2011年第一季度净利润同比下降了39.11%，这让很多曾经看好海普瑞的券商研究员感到不自在。随着一季报的发出，海普瑞的股价更是实现了自由落体式的下降。

　　2010年11月11日，海通证券、金元证券和万联证券同时发出研报，并给予海普瑞“买入”和“增持”的评级，其中海通证券对海普瑞的目标价格是155元/股。金元证券给出的目标价格则是105元/股至188.88元/股。万联证券给出的合理价格是152.22元/股至159.3元/股。

　　但是在海普瑞一季报净利润下降的消息发出之后，这三家券商均未再发出后续研报。

　　与三家形成对比的则是国信证券。国信证券的研报一直跟随海普瑞的步伐变动。3月28日，国信证券刚发布了《2012年产能释放有望重回高增长》的研报，4月19日在一季报公布后果断将评级下调至“回避”。

　　“影响股价的因素很多，其实很多分析师也很年轻，要想很好的掌握一个行业，少说也要好几年，这些分析师，也是跟着形势走，随波逐流。”一位券商对记者表示。

　　中投主管研究员遭遇雷曼光电

　　创业板新公司雷曼光电，自2011年1月13日上市之后，股价一直萎靡不振。2011年第一季度，净利润亏损38.23%，更是让股价一路下挫。较上市之初48元的股价，截至2011年4月28日已经跌至27.02元。

　　最尴尬的人是中投证券分析师王鹏。是电子元器件行业的研究主管。他在2011年2月22日的研报中给出雷曼光电的目标价格是53.68元/股，当天价格为41.19元/股。2月24日给出的目标价格则是53.68元/股，当天价格是40.25元/股。直到3月30日，王鹏给出的目标价格有所下降，为49.3元/股。而此时的股价开始迅速下跌，一口气跌到了27.02元。

　　“其实，即使是研究主管，也有对公司情况过于乐观的发生。由于现在大部分券商有推荐上涨股票的压力，加上买方和卖方的利益博弈关系，因此调研了很久的公司不轻易给出卖出的评级。加上现在创业板的估值一般都很高，分析师不会轻易给出一个很低的价格。”一位不愿透露姓名的券商分析师表示。