为减缓价格战对证券业带来的冲击，各地陆续公布了佣金指导线

　　“指导价”渐近：上海券商继续压价圈地

　　彭洁云

　　券商2010年的年报注定被佣金战所拖累。3月初，首份上市券商年报公布，2010年兴业证券经纪业务收入同比下降27%，公司全年佣金率下降38.7%的表现正是证券业去年业绩情况的真实写照。

　　今年1月开始实施的佣金新政是否有助于改善行业的经营环境，对价格战形成平抑，并成为券商们的“救命稻草”？根据《第一财经日报》梳理，目前已有近9个省、区、市公布了最低佣金率指导线，而上海、深圳等佣金完全竞争地区的佣金指导仍在酝酿中，券商佣金战仍“暗流涌动”。

　　佣金指导线最高0.16%

　　去年9月，中国证券业协会颁布《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》，要求各证券公司和营业部的佣金收费标准不得低于成本线，并将佣金率公布在营业场所，及报各地监管部门备案。该通知于今年1月1日正式开始实施。

　　据不完全统计，今年以来，已有9个省、区、市的证监局或证券业协会公布最低佣金指导线。其中佣金率超过千分之一的有四川(0.16%)、广西(0.13%)和江苏(0.1%)

　　四川省是目前公布的整体佣金率最高的省份。江苏证券业协会除了对辖区内证券营业部新增客户佣金率标准实行不低于千分之一的明确规定，但同时将新设营业部正式开业6个月内设为佣金费率优惠期。广西证券期货业协会则是在辖区内对不同地区营业部实行差异化的佣金率，从0.13%到0.18%不等，竞争较为激烈的浙江省则将最低佣金标准定为0.08%；此外，湖北、湖南两省以及大连、沈阳两市的最低佣金均为0.06%。

　　宏源证券分析师黄立军发布佣金调研报告称，目前由地方证券监管机构给出最低佣金指导线的大多是券商存在区域优势的省、市，而上海、深圳等无绝对优势券商存在的地区则尚未给出统一的佣金指导，营业部也尚未挂出服务收费标准，可能会采取最低佣金差异化的模式。

　　尽管佣金标准还在酝酿中，广东和上海两地的证券监管部门已开始加强对违规情况的处罚力度。

　　1月13日，广东证券期货业协会对5家给个别客户佣金费率远低于成本的证券营业部进行通报批评，成为中国证券业协会佣金管理新规实施以来由地方证券业协会开出的首张低佣罚单。

　　上海证监局与上海市证券同业公会也规定，自2011年3月1日起，上海地区证券营业部新开证券账户的佣金费率不得低于公司及行业平均水平，若违反将被暂停三个月开户资格，营业部负责人也将受到一定处罚。

　　服务差异化是大势所趋

　　但一家上海券商营业部负责人向记者表示，目前行业内的最低佣金率仍维持在0.04%到0.06%的水平，各营业部都赶在地方佣金指导出台之际招揽客户，价格战仍然存在。

　　据记者了解，目前有券商的佣金收费根据客户的资产量分成0~30万、30万~100万、100万以上三档，给予0.04%~0.08%不等的佣金，有的券商则以客户交易量来实现佣金差异，更有不少券商对于新开户客户赠送笔记本电脑、手机等礼品，但也有几家大券商则强调根据服务收取差异化佣金率。

　　宏源证券黄立军也表示，目前竞争比较激烈的发达地区大客户佣金率在0.04%左右，该佣金率对部分券商已无利润可言。

　　国泰君安行业研究员梁静认为，2011年证券经纪业的竞争环境要好于2010年。他表示，佣金新政对过度竞争行为的规范，将在很大程度上减缓佣金率的快速下滑趋势，而服务部升级和营业部异地迁址停止、服务的升级也将对佣金率有一定支撑。对佣金率趋势的判断为“长期下降、短期降幅趋缓”。

　　“目前客户还是以佣金费用为导向，不降低佣金率就没有办法生存。即使有行政命令，有些小券商为求自保还是会阳奉阴违。但各家券商都意识到佣金战不会持续多久，仍在努力进行服务差异化收费，特别是投资顾问推出并得到认可后，佣金战有望停歇。”上述营业部负责人表示。