2010年4月16日，沪深300股指期货诞生后，拥有对冲和杠杆属性的真正对冲基金在国内才有了用武之地

　　【财新网】(记者范军利)国泰君安证券资产管理公司2月15日表示，将推出一项采用做空股指期货对冲的方式来规避大盘系统性风险的新型理财产品。该款产品将成为国内证券公司发行的第一款对冲基金，它的问世将拉开国内对冲基金的序幕。

　　“一个新的多元化投资策略的时代即将到来。”国泰君安相关人士表示。

　　此前，曾有部分私募基金试水市场中性策略的对冲基金，规模相对较小。

　　“原先的产品，一般情况下股市涨了才能赚钱，股市跌了就得赔钱，但是自从有了股指期货以后，就可以拿股指期货来管理风险，无论牛熊市，基金均可保持相对平稳上行的趋势，把系统风险对冲掉。”国泰君安证券资产管理公司总经理章飚表示，君享量化对冲基金将主要利用市场中性策略进行投资。风险较小，收益率较低。

　　市场中性策略即通过一系列模型选股和构建股票组合，超越指数取得稳定的超额收益，同时在股指期货上做空，以回避股市系统性风险。

　　国泰君安表示，在国内没有做空和对冲机制以前，没有一款对冲基金是名副其实的。2010年4月16日，沪深300股指期货诞生后，拥有对冲和杠杆属性的真正对冲基金才有了用武之地，国泰君安资产管理公司此次推出的对冲基金产品名为君享量化，正是在此背景下酝酿出炉。

　　章飚表示，期望这款新的理财产品的年均回报率在10%至15%间。先期可能会在现货组合中加大小盘股的权重，从而与沪深300期指对冲获得更高的收益。

　　该产品将于3月7日起开始发售，销售渠道限于国泰君安各营业部，上限为200位投资者，认购起点200万元。公司预计，该产品推广期的目标规模为3亿元。

　　君享量化将由国泰君安资产管理公司的量化投资部管理，团队共10人，有拥有8年以上美国市场投资管理经验海归派，也有熟谙A股市场的本土派。团队在量化投资方面，有十一年的探索与实践经验。

　　业内表示，衍生品市场发展的初期往往是定价不完善的时期，市场中存在着大量的投资机会。国泰君安及部分私募基金这些初期进入市场的机构投资者将获得更多收益。

　　总体而言，中国对冲基金仍处起步期，一些券商、基金建立的量化投资部门由于时间短，与国外同行无论在软、硬件方面均存在较大差距，投研人才及能力均有待加强。

　　全球对冲基金行业信息分析机构对冲基金研究公司(HFR)发布的报告显示，全球对冲基金业在2010年四季度出现创纪录的资金增长——1490亿美元，从而使整个行业的总体规模增加到19170亿美元，接近全球金融危机之前的水平。■