记者 钱晓涵

　　股票数量扩容考验券商研究所

　　A股市场的上市公司数量正变得越来越多。统计数据显示，刚刚过去的2010年，共有340家上市公司登陆A股市场，这一数字创下了中国股市20年来的最高纪录。值得一提的是，正是在2010年，A股市场的上市公司总数首次突破2000家。

　　记者获悉，为应对日益增多的上市公司，各大券商研究所纷纷“招兵买马”，希望通过扩充行业研究员人数的方式，加大对A股上市公司研究的覆盖范围。由于新人成熟至少需要两年时间，券商研究所普遍希望招募有过从业经验的行业研究员，完成研究团队的“以老带新”。

　　三军易得，一将难求。立志快速扩张的券商研究所事实上正面临着优秀行业研究员“一将难求”的局面。

　　券商研究覆盖范围有限

　　对于证券公司投行部门而言，新股频发显然是件好事。通过开展承销保荐业务，券商投行部门在过去一年普遍都赚得盆满钵满；但对于券商研究所而言，股票数量的快速增加却大大提高了其工作强度。

　　A股市场的上市公司已逾2000家，国内能够做到研究全覆盖的券商有多少家呢？答案是“零”。

　　业内人士告诉记者，尽管几乎所有券商都号称拥有自己的研究所，但实际上一般研究所也就覆盖三五百家上市公司；像申银万国、中信证券这样的大型研究所尽管人才济济，所能覆盖的上市公司也就七八百家，没有一家券商研究所能够做到全覆盖。

　　“目前所有券商研究所的研究成果交叉起来，大约能覆盖七、八成左右的上市公司。”一券商研究所内部人士告诉记者。换句话说，大约有两三成的上市公司是全部券商研究所网络所覆盖不到的。

　　以某家研究团队70人的券商研究所为例，目前其研究能力能够覆盖16个A股行业的研究(共有30多个)；每个行业重点研究公司为5家，浅层研究公司10-20家，合计数量为400家。与2000余家上市公司相比，其研究覆盖范围也就是不到四分之一。

　　扩招势在必行

　　“我们现在才20多人，肯定是不够用的。”中原证券研究所所长袁旭亚告诉记者，研究所招人的意愿非常强烈。“现在新股发行节奏非常快，我们要求所有进行招股路演的上市公司必须有研究员参加，新股的定价报告必须出，这样才能满足客户的投资需求。”袁旭亚表示，研究所要求研究员在路演阶段一旦遇到具有发展潜力的上市公司，立即纳入覆盖范围。若要完全达到上述要求，研究所的扩招势在必行。

　　“我们研究所的行业研究员，已经从半年前的30多人，扩充至现在70人，但还是感觉人不够。”方正证券研究所所长尹哲对记者表示，目前券商研究所缺人虽是普遍现象，但最缺的是能写出有质量研究报告的优秀研究员。

　　通常来说，新人入行第一年处于学习阶段，不可能取得多大的成果。“新人入行第一年能够跑熟三家以上的上市公司，已经很不容易了。” 尹哲表示，行业研究的重点在于做深和做精，撰写一家上市公司的研究报告，行业研究员对于上市公司的实地调研三到四次，不仅要研究公司的财务状况，还要了解公司的发展战略和管理团队，熟悉产业政策，还要考虑多方面的因素，没有一定时间的锤炼，很难成为一名优秀的行业研究员。

　　袁旭亚表示，提携新人最好的做法就是“以老带新”，即以有经验的研究员，作为某一行业研究团队的核心，事实上，很多券商研究所也是这么做的。不过，优秀行业研究员通常是一将难求，他们不仅面临着研究所同行的“挖角”，基金、私募对其也是“虎视眈眈”。由于行业研究员对某一行业非常了解，从卖方转买方、从研究转行做投资的现象比比皆是，这也对券商研究所搭建研究梯队造成了很大的负面影响。不少业内人士指出，券商若想研究力量有所增强，未来恐怕更多地还要“自力更生”。