随着2010年底“一参一控”合规标准大限临近，未达标股东出让证券公司股权近日来加速推进。

　　“一参一控”大限本周到期

　　早报记者 忻尚伦

　　随着2010年底“一参一控”合规标准大限临近，未达标股东出让证券公司股权近日来加速推进，券商股权交易价出现下滑。

　　据新华社昨日报道，上周申银万国证券股份有限公司股权转让项目通过协议方式成交。据市场人士介绍，“申银万国证券股份有限公司0.0298％股权（200万股）”转让项目，被天津一家私营的商贸有限公司收购，成交总价为1196万元，折合成交价是5.98元/股。

　　目前，上海产权交易所仍有18单申银万国的股权转让挂单，其中4个挂单的转让人全部为上海烟草集团黄浦烟草糖酒有限公司，其中三笔挂单数量相同，都分别为0.1489%股权（1000万股），挂牌价同样为5700万元；一笔挂单为0.0937%股权（629.1405万股），挂牌价为3586万元。以此计算，上述股权的挂牌价均约为5.7元/股。

　　此前的今年9月，“申银万国证券股份有限公司0．05241％股权（352万股）”转让项目通过拍卖方式，被江苏一家私营有限公司收购，成交价为2323万余元。以此计算，当时申银万国股权成交价为6.6元/股。

　　申银万国股权是最近上海联合产权交易所转让最频繁的标的，目前仍在挂牌多个股权交易的期满日为2010年12月31日，这个日期也是国务院对券商“一参一控”设立的达标大限。

　　2008年4月，为避免同一股东旗下证券公司间的关联交易与同业竞争，国务院正式颁布《证券公司监督管理条例》，即业界所称的“一参一控”政策。此后，监管层又规定，除汇金旗下的券商整合可以延迟至2013年解决外，其余券商均应在2010年12月31日完成。

　　为了能顺利达到标准，扫清上市障碍，从今年8月份开始，金融股权的转让就明显热闹起来。

　　目前，在上海产权交易所挂牌的券商股权还包括：中银国际证券有限责任公司6%股权，挂牌价为46272万元，转让方为红塔烟草（集团）有限责任公司；国泰君安证券股份有限公司0.1064%股权（500万股），转让人为中国航天科技集团八院法律部，挂牌价为6300万元；国泰君安证券股份有限公司0.1010%股权（474.4767万股），转让人上海航天汽车机电股份有限公司，挂牌价5978.406420万元。

　　由于券商离一参一控的达标大限越来越近，部分市场人士认为，有些股东方为了尽快处理好旗下券商的股权问题，可能会“贱卖”手中的券商股权。而熟知这一时限降至的买方，也可能故意压低报价。

　　对此，业内人士认为买卖券商股权是一种双方行为，一般在该笔券商股权挂牌产交所之前，买卖双方便已经就价格达成了一致，产交所挂牌只是走一下程序。

　　“由于大部分的券商都是尚未上市的券商，因此只要股权价格定得合理，自然会有人愿意买。”分析人士称，“一般未上市的券商合理PE(市盈率)会小于10倍，PB(市净率)在2倍左右会比较合理。”