理财周报投行实验室研究员 王薇薇 汪江涛/文

　　平安证券依旧是IPO保荐承销数量最多的投行；中金公司、中信等大投行依然热衷于大项目

　　2010年，适逢内地资本市场20年。

　　这个特别的年份，表现在投资银行业务上，注定要在证券市场的历史坐标系里，留下深深的印记。

　　从年初到11月底，67家券商投行完成764个投行项目，其中310个为IPO项目。合计募集资金13351.19亿元，其中IPO募资4400.59亿元。

　　单纯看上述数据，相信一般投资者没多少概念。如果回望2004年保荐制实施以来的数据，今年前11个月的募集资金总额，已经超越了任何一个年份。

　　2010年，随着2009年下半年IPO恢复开闸，以及创业板、中小板市场的极大扩容，整个投行市场掀起了波澜壮阔的募资、造富运动。

　　理财周报本期《投行大师》专题策划，就旨在探究作为IPO、再融资(增发、配股)、债券等发行业务“推手”的投行作用力。

　　以“十强榜”的分类排名为纲，以保荐项目家数、募集资金金额、最有特色项目等为目，还原一个激动人心的投行市场。

　　前11个月共计有310个IPO项目，其中中小板183个、创业板105个，中小项目数量占比93%。中金公司、中信等大投行依然热衷于大项目。农业银行(601288.SH)和光大银行(601818.SH)的IPO，中金公司都有份参与。而中金公司参与农行IPO的保代方宝荣，还参与另外一个主板项目陕鼓动力(601369.SH)的保荐承销，为承销额最大的保代。

　　平安证券依旧是IPO保荐承销数量最多的投行，前11个月其保荐承销的挂牌上市公司计有35家，募资311亿元，保荐收入17.56亿元。国信、招商、广发、华泰联合，也如平安一样，继续“深耕”中小项目且收获不菲。

　　合资券商中德证券异军突起，其7个保荐项目创收2.5亿元。中德证券的保代毛传武，创下一年完成4个IPO项目的纪录，让人“叹为观止”。

　　券商主办的再融资也热火朝天。前11个月，再融资项目454个，包括116个增发、30个配股、11个可转债和297个债券发行。上述再融资涉及金额8950.64亿元，其中增发1935.45亿元。

　　中信建投完成再融资项目数量最多，其共计完成3个增发、1个配股和27个债券发行。

　　不少IPO毫无起色的投行，选择了再融资方向突破。瑞银证券今年的IPO项目只有2个，却完成了21个再融资项目；华林证券今年完成11个债券项目发行，其”另类突破“的策略，让其投行业绩不落人后。

　　前11个月券商投行业务马太效应明显——北边的中金、中信，南边的平安、国信，连续3年都名列前茅。与此相反，数家投行仍“纠结”于一个IPO项目，有些券商甚至连续几年没有一个IPO项目，只能靠几个债券或增发项目来“粉饰”业绩。

　　按照目前创业板上市条件保守估算，国内有数万计的企业可以跨入资本市场大门。鼓励中小企业直接融资，已成为社会共识。证监会主席尚福林日前在第八届中小企业融资论坛上公开表示，明年将力挺中小企业上市发展。

　　即将过去的2010年，将注定成为券商投行的新坐标。投资银行业务，作为券商传统业务的重要组成部分，正发挥着越来越重要的作用。

　　大量的中小企业通过券商投行这一中介渠道，对接资本市场，让各色新技术、新资本证券化。71家有保荐承销业务资格的券商，相信在“十二五”开篇的2011年，积极把握资产证券化的时代潮流，更好促进证券市场发展。