熊凯

　　时间只余不到半年。今年12月31日，除汇金和建银系券商外，众多券商以及其控股参股机构将迎来“一参一控”大限。

　　据本报记者不完全统计，今年上半年通过各地产交所挂牌以及协议转让等方式共涉及7家券商股权。其中，仅6、7月份，国泰君安部分股权就被2次分为5份挂牌。而在2009年最后一天同时出现7笔股权被挂牌的申银万国，今年3月份又被拍卖出3000万股，在4月23日挂牌的4721.31万股流拍之后，6月28 日，申银万国4721.31万股权再次被挂牌。

　　与此同时，中信证券持有中信建投53%股权的转让也进入最后阶段，7月26日，其挂牌截止期限将至。7月21日，本报记者致电北京产权交易所，一位刘姓工作人员告诉记者：“关于中信建投的意向受让方，到目前为止，一家都没有出现。”

　　此前有业内人士对本报记者表示：“其受让方净资本须达到2500亿的门槛或许已经敲定了接手方，交易所的挂牌只是个程序问题。”

　　此外，还有两家券商——广发华福、民族证券的实际控制人已经明确了出售意向。

　　在“一参一控”政策倒逼下，各方股权清理正在提速。

　　汇金系券商小股东抛售急

　　“众多股权不清晰、不规范的情况，实际上是2004年以来券商综合治理遗留下来的问题。”一位不愿具名的券商证券行业分析师表示，据他统计，当前与“一参一控”规则相冲突的券商有25家左右。

　　其中，最具困难的当属汇金、建银控股参股的9家券商。

　　时至今日，二股东汇金公司退出国泰君安的承诺仍未兑现，而“汇金系”旗下另一大券商申银万国的控制权也未有变化。不过，申银万国、国泰君安的小部分股权却在交易市场上频频易主。

　　2010年6月22日，宝钢集团挂牌转让两笔共计759万股国君股权，挂牌总价8069 万元。分别牵涉国君0.0969%和0.0647%的股权。上述两宗股权转让项目已于7月20日结束挂牌期。

　　7月8日，国君香港子公司上市当日，共计760.4140万股的国君股权，被持有方陆家嘴分为三份在上海联合产交所挂牌，挂牌截止日期为8月5日。显然，陆家嘴选择了弃国君留申万。

　　据本报记者统计，自2010年初至今，国君已相继被宝钢集团、陆家嘴、上海泰地资本、航天机电等股东抛售共计4020万股股份。

　　在“一参一控”合规压力之下，也有企业选择弃申万留国君。

　　早在2008年“一参一控”规定刚出台之际，华能资本就决定开始转让申银万国证券股权，但屡次因为价高而流拍，终于在几次降价之后于今年3月份成功拍出3000万股。

　　今年4月23日，华能资本已挂牌该批股权，挂牌总价3.12亿元，折合每股6.61元，然而至挂牌期满，却始终无人问津。

　　转机或许会在8月发生。8月3日，华能资本持有的4721.3139万股申万股权拍卖将再次在北京产交所进行。挂牌价已由4月份的挂牌时的每股6.61元悄然下调为5.26元，下调幅度高达20.42%。

　　此次股权拍卖如果成功，华能资本所持有7721.3139万股申万股权将“清理”完毕。记者统计发现，今年开年以来，申万被挂牌股权皆为华能资本所抛。

　　“虽然这些都是小股东的动作，但从另外一个角度来说，先把小股东的持股合规问题理清了，也可以看作是为其控制权归属大动作铺路。”上述不愿具名的分析师表示，对于汇金和建银系券商来说，“最大的问题在于其控制人——汇金公司、建银投资的定位，只有明确了这一点，他们才能有大动作。”

　　券商控制权更迭频繁

　　相比有三年“喘息”期的汇金、建银系，其他券商系纷纷加快动作，且大部分都涉及控制权变更。

　　1 月4日，太平洋发布简式权益报告书，共持有其15.77%股权的两家公司被明天控股转让给山东九羊，此举宣告明天控股旗下券商股权清理完毕，已满足“一参一控”条件。

　　4月10日，豫园商城所持32.73%德邦证券股权被上海兴业投资发展有限公司拍得，有业内人士表示这是“无奈之举”，证监会认为豫园商城存在外资间接持有证券公司股权的情况，不符合中国证券公司股权监管的要求。

　　6月2日，国家电网旗下宜宾鲁能开发(集团)有限公司(下称“宜宾鲁能”)在天津产交所将所持0.78%的渤海证券股权挂牌，可视为国家电网清理旗下众多券商股权的序幕。

　　6月29日，中信证券正式将所持53%中信建投股权分为两部分在北京产交所挂牌，仅保留7%股权，从而失去控股地位。该股权转让事宜挂牌截止日期为7月26日，而直到7月 21日，本报记者向北京产交所求证，仍无意向让方出现。业内人士认为此举为“量身定做”的可能性正在加大，接手方疑为北京市国资经营管理中心。

　　此外，7月20日，中国证监会公示的证券机构行政许可申请受理及审核情况表中，证券公司变更持有5%以上股权的股东、实际控制人审批情况显示，中金公司已于2010年5月4日递交了该类申请。证监会当日予以受理，已于5月28日给出了第一次反馈意见，并于6月29日接收了第一次反馈材料。这意味着，摩根士丹利出售中金公司34.3%股权的事宜可能已找到买家，并完成了谈判，进入监管层审核的程序。