□ 本报记者 朱宝琛

　　融资融券交易启动已过三天。从交易情况来看，融资买入余额远远超过融券卖出余额。对此，业内人士分析，出现这种情况，与近期大盘蓝筹股上涨和市场回暖有很大关系。此外，投资者对这项业务有个逐渐认识的过程，经过熟悉市场活跃度就会逐渐提升，成交量也会提高。

　　沪深交易所2日公布的信息显示，在4月1日即融资融券交易启动次日，沪深两市共融资买入954.83万元，但并未出现融券卖出交易。在做多方向中，有投资者融资买入西山煤电金额达828.76万元，这成为融资融券正式开始后对单一证券最大额度的融资买入。在做空方向中，融券交易出现零成交。在1日没有融券卖出的同时，融券余额也从首日的9万余元下降至3万余元。

　　尽管“做空”交易吸引眼球，为何在实质上难以扩大规模？

　　分析人士指出，目前6家试点证券公司手中的自有资金占据了初期额度规模中的很大比例，而证券公司可以拿来开展融券交易的自有证券也相对较少。此外，由于证券公司更可能在预判股票价格即将下跌之前，提前卖出自有证券避免风险，因此能够融券给投资者的股票将较为有限，这也使得融券业务的规模将较小。而从融券的实际交易量看，确实比较小，试探性交易的特征比较明显。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷认为，目前，融资融券本身就是个试点，规模小，短期内对市场影响还比较小。融资融券开始确实表现比较平淡，但是大家有个慢慢认识的过程，融资融券到现在大家还不太熟悉，经过熟悉市场活跃度就会逐渐提升，成交量也就会提高。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，首批被选入融资融券的“标的股”多达90只，且全部为沪深300指数的权重股，它们对沪深300指数的贡献度超过70%，很显然，融资融券业务比股指期货产品提前半个月推出，是为了让融资融券可以对冲沪深300指数的单边上涨或单边下跌的“人为操纵”，为沪深300“股指期货”的平稳推出作好准备。

　　根据日程安排，沪深300股票指数期货合约上市启动仪式将于4月8日举行，首批4个沪深300股票指数期货合约将于4月16日上市交易。