融资融券试点交易今日启动 股市再增新血
继中金所宣布4月16日正式启动股指期货之后，融资融券的时间表也正式敲定。
本报记者昨日获悉，上海、深圳证券交易所已正式向6家试点券商发出通知，于2010年3月31日起接受券商的融资融券交易申报，这标志着经过4年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。
据悉，首批6家融资融券试点券商将统一采取固定融资利率7.86%和融券费率9.86%。另据统计，首批6家券商加上第二批5家券商，在融资业务上将为A股市场输血600亿—900亿元。
沪深交易所今日起接受交易申报
近期，关于融资融券业务的一系列消息引人关注。
3月27日，上交所总经理张育军在会上表示，上交所在大力推进融资融券业务，目前各项准备工作已经就绪，预计在3月31日或4月1日将产生第一单交易。
而随后有媒体报道称，3月24日在广州召开的融资融券启动前动员座谈会上确定，首批6家融资融券试点券商将统一采取固定融资利率7.86%和融券费率9.86%，同时确定3月31日融资融券业务预计将正式上线交易。证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限公司和6家券商均参加了上述座谈会。
昨日下午，上海、深圳证券交易所已正式向6家试点券商发出通知，于2010年3月31日起接受券商的融资融券交易申报。
券商争抢首单
作为一项创新业务，融资融券第一单无疑具有巨大的品牌效应，因此6家试点券商为抢下第一单开始暗战。
记者昨日采访获悉，随着融资融券交易今日开闸，6家首批试点券商都不愿意在31日交“白卷”。进入试点范围的营业部老总们，亲自上阵动员一些已经完成开户手续的客户参与交易。
作为“老大哥”的中信证券“抢跑”了。昨日早间，公司宣布将下午4时半授予江南知名私募江苏瑞华投资发展有限公司3000万授信额度，这将是融资融券迄今最大一笔券商对客户的授信额度。而融资融券业务正式上线后，在上述额度下，中信证券将再根据详细的保证金比例与瑞华开展具体业务。
一位广州私募人士告诉本报记者，他已经答应营业部老总，在第一天操作尝尝鲜。“我判断刚开始选择融资的人比较多，但我想先试下融券，常常做空的滋味”。
股市再增新血
在之前证监会指出，融资融券首批试点启动后，若运行正常，将分期扩大试点范围。届时，另外5家申请试点证券公司(包括申万、东方、招商华泰、银河)若符合试点条件，将直接作为第二批试点证券公司，核准其申请。
目前海通、广发、招商及华泰等券商已经宣布了用于融资融券的资本规模。国金证券估计，考虑到融资融券初期，券商用于融资的规模将占到净资本的30%—50%。第一批券商用于融资的规模将达到400亿—600亿，加上第二批试点券商，年内融资业务的开展有望为市场输血600亿—900亿。
不过，民族证券资深分析师徐一钉昨日表示，由于市场在近期已经释放出了利好，也反映了边际效应在逐渐下降。对于股市来说，短期影响不是太大。
虚拟案例
4月21日，股民张三获得50万元融资融券授信额度后，到国信证券深圳红岭中路营业部，开立了信用证券账户、信用资金账户并办理了中国工商银行信用资金账户的第三方存管，同时提交了50万元的担保物，其中深发展10000股最新市值为24万元，贵州茅台1500股最新市值25万元，现金1万元。
4月22日，客户打算融资买入五粮液，当日国信证券公布深发展的折算率为0.55,贵州茅台的折算率为0.6,五粮液的折算率为0.6。
而此时，深发展的股价为23元，贵州茅台的股价为170元。根据折算率，客户融资可用保证金=10000+10000×23×0.55+1500×170×0.6=289500元，按保证金比例公式计算的可融资买入五粮液金额为289500/0.9=321666元，小于授信额度上限50万元。最后张三融资买入五粮液32万元。
但此后，大盘一路下跌。截止6日11日，张三的信用账户深发展市值只有11万元，贵州茅台市值只有13万元，五粮液的市值只有16万元，其信用账户总资产为1+11+13+16=41万元，客户维持担保比例为41/32×100%=128%(小于规定的130%)，国信证券通知张三补交担保物，张三当天存入现金8万元，其维持担保比例为49/32×100%=153%。
随后大盘回升，张三于6月30日卖出其融资买入的五粮液，了结交易和支付利息后获利2万元，最后从其信用账户转出全部11万元现金，同时将10000股深发展和1500股贵州茅台转回到普通账户。
开户流程
第一步：客户申请
客户在满足融资融券开户条件之后，向试点营业部递交申请材料。申请材料包括身份证、普通证券账户卡、金融资产证明等。
第二步：投资者教育、业务及心理测试
投资者教育主要是让投资者明确融资融券业务及其相关风险，之后对符合条件的客户将进行心理测试、业务测试和风险访谈三项测试。
第三步：授信审核
客户根据公司要求提交资格申请材料，公司在收到材料后，对其进行资格审查并确定授信额度。
第四步：签订融资融券合同、开立信用账户
客户提出申请以后，签署融资融券合同，营业部投资咨询岗将为客户讲解《融资融券业务合同》和《风险揭示书》的具体条款。
第五步：向信用账户转入担保物，进行融资融券交易
投资者将担保物转入交易账户，账户被激活，投资可以进行交易。
南方日报记者贾肖明
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