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3券商包揽5成IPO 国泰君安两手空空

http://www.sina.com.cn  2010年02月11日 11:12  投资者报

  《投资者报》分析员 黄凤清

  暂停近10个月的IPO再次开闸,而酝酿了十年之久的创业板也终于“呱呱坠地”。2009年A股市场的盛事,最终成为券商的“盛宴”。

  2009年,74家券商瓜分了1152个股票及债券发行项目共1.22万亿元的发行募集金额,这一承销金额较2008年增长超过六成。其中IPO承销金额超过2000亿元,同比增长近1倍。

  强者恒强。中金、中信证券以及国泰君安的承销金额依旧位列前三名。不过从IPO承销来说,中金公司、中信证券以及中信建投三大券商拿走了总额的五成,而部分券商未能分享IPO承销这一“大蛋糕”。

  承销总额同比增65%

  2009年,是市场复苏的一年,也是券商丰收的一年。

  Wind资讯提供的数据显示,全年共有1152家股票、可转债及债券发行,较2008年增加了495家。其中债券发行家数最多,达到926家,比2008年增加逾1倍;其次是首发家数,共有114家公司进行了IPO,与2008年相比增加逾四成。

  这1152家股票、可转债及债券发行募集金额超过1.22万亿元,比2008年增长了65%。其中募资金额最大的同样是债券发行,达到8561.73亿元,同比增长107%。IPO募集金额超过2000亿元,同比增长95%。

  大幅增长的发行数量令券商笑逐颜开。这些股票或债券的承销被74家券商所瓜分。其中中信证券承销项目最多,达到112个(包括95家债券发行、5家IPO及12家上市公司的增发);中金公司紧随其后,承销项目达82个(包括76家债券发行、3家IPO及3家上市公司增发);国泰君安承销家数位列第3,共承销了54家债券发行及4家上市公司的增发。

  虽然中金公司承销家数比中信证券要少30家,但其承销金额却大得多,达到2708.62亿元,由2008年的第2位跃居第1位。中信证券承销金额为1926.51亿元,由2008年的榜首退居第二。国泰君安以640.96亿元的承销金额继续位列第3。而2008年承销金额位列第6位的光大证券及第10位的安信证券,2009年均名落前十榜。

  排名前10位券商承销金额超过8200亿元,包揽了发行募集总金额的68%。其中前三名包揽了发行募集总金额的四成以上。

  我们注意到,在承销金额前10位的券商中,只有国信证券债券承销金额不足五成,其余券商均以债券承销为主。中银国际则全部为债券承销,而银河证券以及国泰君安债券承销金额比例也在80%以上。事实上,在74家券商中,近八成券商以债券承销为主。

  中金居首,国泰君安断档

  有人欢喜有人愁。IPO重启后,虽然上市公司的频繁发行给券商带来大量承销业务,但并非所有的券商都能从中分得一杯羹。

  2009年6月IPO大门重新开启后,共有43家券商参与了IPO承销。从承销项目的数量上看,国信证券、平安证券均承销了13个项目,位居榜首。招商证券承销了8个项目,位列第3位;中信证券、中信建投、海通证券以及光大证券均承销了5个IPO项目;而以承销大盘股为主的中金公司明显落后,仅承销了3个IPO项目。但从承销金额来看,结果则完全不同。

  中金公司主承销了2009年中国最大IPO项目中国建筑、第三大IPO项目中国重工,且联合华融和华泰证券主承销了第四大IPO项目中国北车,虽然承销IPO项目不多,但以695.16亿元的IPO承销金额拔得头筹;中信证券以233.6亿元的IPO承销金额位列第2;中信建投IPO承销金额位列第3;而承销IPO项目最多的国信证券及平安证券,承销金额则分别位列第5、第6位。其中平安证券所承销的IPO项目均为创业板公司或中小板公司,每个IPO项目金额均不足10亿元,合计不足80亿元。

  前3名券商IPO承销金额共1049.13亿元,包揽了2009年所有券商IPO承销金额的五成以上。但是,在74家2009年发生过承销业务的券商中,有31家券商未能染指IPO这个 “大蛋糕”。其中不仅包括爱建证券、世纪证券、中山证券、恒泰证券等小券商,让人惊奇的是,国泰君安、中银国际等中大型券商也“两手空空”。国泰君安2009年承销了54个债券项目及4个增发项目,却在IPO项目上出现断档。而西南证券2009年保荐的3家企业首发项目亦均被否。

  13家券商承销净收入下降

  截至2月5日,在上述74家券商中,已有48家券商发布了2009年证券承销净收入数据(中金公司、中信证券、瑞银证券等承销金额较大的券商没有公布)。剔除缺乏可比数据的券商后,2009年证券承销净收入较2008年增长了51%,证券承销业务净收入同比增长的超过七成。

  在已发布数据的券商中,国信证券承销业务净收入最多,达到8.74亿元;平安证券次之,达7.3亿元。

  在48家券商中,大通证券承销业务净收入最小,不足10万元;首创证券、国盛证券承销业务净收入均不足100万元;世纪证券、华西证券、新时代证券、万联证券以及中原证券不足500万元;而中山证券、湘财证券、广州证券以及华鑫证券承销净收入也相对较小,均在500万元至1000万元之间。

  从增长率上看,浙商证券承销业务在2009年迅速发展壮大,承销业务净收入较2008年增长939倍,甚至比2007年增长了6倍以上。占营业收入的比例由2008年的0.01%提高至2009年的4.24%;其次是华鑫证券,承销业务净收入同比增长超过80倍;东吴证券、西部证券、日信证券、万联证券以及华安证券增长也均超过10倍。

  承销业务净收入较2008年出现下降的券商共有13家。其中首创证券下降了97.29%;大通证券下降了近65%;长城证券、恒泰证券、国泰君安、中银国际、第一创业、财富证券以及安信证券七家,均下降10%以上。                                          

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