□本版撰文 信息时报记者 詹丽冬

　　近期A股市场大幅调整，股市投资热情也被冷却，开户人数连续三周回落。有券商因此展开了新一轮的揽客行动，而羊城高校成了重点开拓对象，券商甚至出动专车到高校招揽学生客开户并大派礼物。分析人士称年末市场调整属正常现象，因季节效应、信贷资金回流、经济机构性调整预期、基金仓位品种调整等因素影响。而明年1月份上涨概率高也是市场规律，预期一季度虎头行情可期。

　　开户数连续三周回落 券商目标瞄准大学生

　　记者近日在采访中发现，券商近日揽客开户相当活跃。而尚未充分开发的高校学生人群，成了券商开拓的重点。

　　记者在广东商学院看到，万联证券客服人员在该校人流较旺的食堂门口搭起了宣传摊档。该券商客户经理徐先生热情地向过往学生宣称，“现时办理开户，不但有专车接送，还可以免费获得价值999元的大智慧炒股软件和其他小礼物。”徐先生告诉记者，旁边停着的面包车，正是用于专门接送学生客户到营业部开户的，每天12点钟开出，如果赶上这班专车，则由客户经理亲自带至营业部开户。徐先生坦言，进校揽客是因为“近期市场不好，开户人数比较少”，徐先生笑称，“进校揽客并非来‘圈钱’的，而是来送钱的。”

　　不过联合证券广州营业部客户经理张小姐则告诉记者，前段时间业务压力较大时，曾开拓了很多学生客户，但这些学生账户大多是空户，对营业部来说风险较大，现在营业部已经对学生账户的数量进行了限制。

　　政府部门近期出台严厉的房地产调控政策、新股加速发行、中国央行持续收紧流动性、美元大幅反弹等，共同对市场构成沉重压力。上周A股市场遭受重创，深沪指数均自上周二起连续4天下挫，上证综指接连失守3300点和3200点两大整数关，全周跌幅超过4%。而券商上门揽客，或与近期股市A股开户数连续回落有关。中登公司最新披露的数据显示，12月14日~12月18日当周，新增A股开户数为33.71万户，较前一周回落10.4%，为连续第三周下滑；新增B股开户数为1146户，较前一周下降22.62%；截至12月18日，沪深两市共有A股账户1.373亿户，B股账户245.95万户；有效账户1.1984亿户。随着市场出现连续调整，A股账户的活跃度再度回落，上周参与交易的A股账户为1853.13万户，较前一周回落84.54万户。

　　开户数减少持仓数反增 或是机构减持散户接单

　　不过，在A股开户数连续三周下降的同时，持仓账户却连续六周增长，且为连续第二周创出历史新高。截至上周末，A股持仓账户数为5119.24万户，较前一周增加25.87万户，A股账户的持仓比例为37.28%。

　　对于持仓户数增加的现象，广州证券张广文认为，持仓户数增加可能有三个原因。一是机构套现的股票打散后由散户接了盘，使得持仓的户数增加，但每个账户持股的数量和平均市值减少。二是部分新增的账户在这波调整中进场被套，新增投资者被套牢导致户数的增加。三是机构投资者对仓位品种进行调整，先套现再增仓，这个过程还未转换过来，会出现一些新的账户去接盘。

　　据wind不完全统计，对比今年中报，A股1688只个股中，三季度机构减持数量达到910只，基金减持数量达到763只。第三季度招商地产、华侨城A、华发股份等地产股遭到机构的大幅减持，减持比例达到了36%以上。遭机构基金减持比例最高的中航重机，减持比例均达到90%以上。保利集团、金地集团、泛海建设等地产股，在第三季度也遭到基金的大比例减持。银行股中的工行、民生银行、建行，被机构和基金减持数量都达到10亿股以上。分析人士认为，近期开户数减少持仓数不减反增的情况说明，在经过三季度的减持后，在四季度机构减持步伐并没有停下。不过张广文认为，持仓户数增减没有太大的参考价值，就目前来看，持仓户数出现的波动是正常的。

　　1月份上涨概率大 节后开户数或上升

　　分析人士认为，年底开户数减少应该是比较正常的事情，因为每年的12月，股市一般都难以走出像样的行情，即使在牛气冲天的2007年，12月份也是走出W型的大幅振荡行情，2008年12月份，上证指数更是下挫2.69%，由此这段时间股市失去了赚钱效应，由此才导致开户数的降低。春节一过，或许又会有众多的新增客户涌上证券营业部。

　　广州证券分析师张广文认为，年底市场调整，主要因季节效应和调整预期所致。回顾过去19年的股市历程中，12月份调整概率和1月份上涨概率都比较大。年底可炒作的题材机会已经告一段落，而明年经济政策会做出调整，这种由结构性调整预期带来的振荡是正常的，可能先调整后回稳。

　　首先，年底的季节效应是一大因素，每年年底市场都会进行调整，从股市19年的运行轨迹来看，12月份调整的概率高，1月份上涨的概率也比较高。二是信贷一般是前松后紧，年底私募、企业等利润结算的需要，一年来效益是赚了还是亏了都要做一个结算，资金、信贷都必将回流。三是明年中央经济工作会议，对经济工作会做出调整，出台新的货币财政政策，这种结构性调整，也会给市场带来预期。五是年报预期已经比较确定，基金对明年的持仓的品种需要进行调整，“先调后买”。

　　万联证券分析师黄鹏认为，A股开户人数与市场走势有一定的关系，行情好的时候开户人数会多一些，行情不好的时候则相反，但主要还是受供求关系的影响，受市场的影响并不大，凭A股开户人数来判断市场是不科学的。年底由于资金面紧张，扩容压力大，政策调整等因素，市场调整也是正常的现象。

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