于海涛

　　一场针对券商净资本为核心的风控动态监控体系大检查正在全国铺开。

　　12月4日，本报记者从接近监管部门的权威人士处获悉，中国证监会正在部署各地证监局，对券商的净资本进行全国性的大检查。其主要内容是净资本动态机制建设情况、风险控制的判断和管理能力。

　　前述人士介绍，此次检查的背景是，今年2月份中国证券业协会下发了《证券公司风险控制指标动态监控系统指引(试行)》，要求各券商建立风险控制指标动态监控系统，以实现风险控制指标的实时、动态监控和自动预警。

　　“在系统建设、运行、管理等方面，当时给的时限是半年内达标，并在半年后组织检查落实情况。”前述人士说，监管部门给出的检查时限是12月底必须完成。

　　对风控的判断及管理是重点

　　前述人士表示，本次检查的内容首先是动态监控系统的制度建设情况。

　　比如至少要具备以下功能：能够覆盖所有影响净资本及其他风险控制指标的业务活动环节，动态计算净资本等各项风险控制指标，及时反映有关业务和市场变化对公司风险控制指标的影响。

　　“是否能够根据各项业务特点实施实时监控，按照预先设定的阀值和监控标准对净资本等风险控制指标进行自动预警；是否能够生成净资本等风险控制指标动态监控报表等。”前述人士说。

　　除制度建设外，本次检查的重点将是该系统“对风险控制的判断及管理能力”。

　　比如“风险信息分级预警及跟踪制度”，要包括4项主要内容：根据公司的实际情况确定对各类风险监控信息进行分级预警的具体标准，预警标准应严于监管要求；不同级别预警信息的报告对象、方式和流程；公司相关管理人员对所收到的风险预警报告的处理责任及响应时限，风险预警报告中涉及的风险事项处理的跟踪监控责任；风险事项处理情况、报告与反馈的流程。

　　“要求证券公司根据设定的分级预警标准，在动态监控系统中设置相应的风险监控阀值，通过系统的预警触发装置自动显示风险控制指标的变化。这是对风险进行判断的关键环节。”前述人士说。

　　通过动态监控系统，券商可以跟踪净资本等各项风险控制指标的达标状况，及时掌握业务变动对净资本等风险控制指标的影响。

　　在上述人士看来，此时是体现对风控管理能力的时候，风险控制指标达到公司规定的分级预警标准后要立即进行核实，及时处理。

　　按规定，如果风险控制指标达到监管部门的预警标准或不符合监管部门的规定标准，应依据监管要求及时向监管部门报告相关情况。

　　此外，此系统也为券商开展业务及利润分配提供参考。即对净资本等风险控制指标进行全面评估，并进行敏感性分析后，才能确定各项业务及分配利润的合理最大规模，以确保净资本等各项风险控制指标在任一时点都满足相关要求。

　　动态调整

　　值得注意的是，监管部门在对此次国际金融危机研究后发现，以往券商监管体系中存在若干缺陷。

　　“比如无论金融资产市场价格是高是低，市场风险是大是小，资本充足率要求是固定不变的，致使其应有的风险控制机制和业务规模调整在市场急剧变化情况下失效，这个问题争议反思非常大，当然还涉及到会计准则的公允价值问题，导致部分公司深陷危机。”一位监管部门人士说。

　　在他看来，如何消除这种顺周期现象产生的弊端，要借鉴国际经验和教训，同时结合行业进行研究。

　　“初步考虑，进一步完善我国证券公司风险指标监控体系，将风险资本准备计算标准和市场指标挂钩，实行动态调整。”前述监管部门人士说。

　　具体方式是，根据相关金融产品的市场变化，相应降低或提高风险资本准备金比例，使其合理有效发挥风控指标的约束和调节作用，即在行业市场急剧下降时不至于普遍突破净资本控制线，而在市场整个资产价格上涨阶段也不会过快扩张，“以缓解这个冲击”。

　　前述接近监管部门人士分析，此次对净资本风控体系的检查，或许也为下一步调整发挥调研作用。

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