证券时报记者 杨 冬

　　本报讯 东方证券正在酝酿一项巨额的配股融资计划，在不同的利益考量下，股东对该项融资案反应各异。

　　证券时报记者昨日获悉，8月份，东方证券股东大会通过了一项巨额配股计划，配股方案为10配3，配股价为每股4.5元，计划配股融资额高达44.5亿元。目前，该项配股方案已报至监管部门等待审批。

　　作为东方证券的中小股东，长城信息产业股份公司(简称：长城信息)将所持股权中的5000万股于9月18日在上海联合产权交易所挂牌转让。长城信息董秘王习发接受证券时报记者采访时说，全部股权参与配股要多支付2亿多元，而减持则能够提前锁定收益。

　　但东方证券9月份及时的分红方案给了多数股东参与配股的信心。某券商自营人士说，今年上半年券商基本上都没有分红派息，东方证券近期分红，旨在向股东证明自身依然值得投资。

　　融资背后的自营

　　由于营业网点不多，经纪业务规模受到限制，东方证券只能通过加大自营业务规模来增强盈利能力，但前提是必须不断扩大资本规模。

　　这种模式曾在2007年获得了巨大的成功。由于“自营规模受到不得超过净资本200%”的约束，2007年5月，东方证券向老股东以1.36元的配股价10股配5股，将资本金由20亿元增加到30亿元以上。随后东方证券急剧扩大自营规模，当年实现盈利43.04亿元，其中实现投资收益高达29.72亿元。

　　由于自营业务过于激进，东方证券去年巨亏8.87亿元，其绸缪多年的IPO梦想也被迫搁置。“但2009年上半年，东方证券自营业务扭亏为盈，这使得东方证券重新肯定了上述模式的正确性。”知情人士透露。

　　再次增资扩股势在必行。今年8月，东方证券召开股东大会通过了“2009年度配股方案”，拟以每股4.5元的价格向老股东10股配3股，所募资金将用于补充资本金。

　　以截至2009年6月30日东方证券32.93亿股总股本计算，本次配股融资额将达44.5亿元。配股如果成功，东方证券的注册资本将从目前的32.93亿元扩充至77.43亿元。

　　一位券商自营人士说，扩充资本金后，东方证券自营规模将会继续扩大，其应该改变过去激进的自营风格，这样配股成功后的资金运用才会安全。

　　股东反应各异

　　本次配股方案出台后，有股东立即做出了部分转让股权的决定。

　　9月1日，长城信息发布公告称，拟转让不超过5000股东方证券股权。9月18日，长城信息在上海联合产权交易所分7笔挂牌公开拍卖东方证券5000万股股权，每股起拍价为6.5元/股。

　　相关资料显示，长城信息共持有东方证券4.85%的股权，即1.6亿股左右；本次挂牌转让的股权比例为1.52%。

　　长城信息董秘王习发称，东方证券IPO未能实现，再加上目前证券市场波动很大，融资后的风险不可预测，因此选择先部分减持，减少资金参与配股。

　　但多数股东将参与这次配股，这使本次配股融资案在股东大会上得以顺利通过。资料显示，东方证券的前五大股东分别为申能集团、文汇新民联合报业集团、上海久事公司、上海烟草公司及上海邮政公司。

　　为了吸引股东参与配股，东方证券于9月份还将以往年度的留存收益向股东分红派息。长城信息公告显示，其9月16日收到东方证券对以往年度留存收益的分红款1600万元。

　　这种策略可能收到了一定的成效，一些在上半年频频减持股权的股东，如文汇新民联合报业集团，目前并未再次转让股权。

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