上半年低调的齐鲁证券取得了10.75亿元的净利润，名列行业第11位，距离前十强只有一步之遥

　　理财周报记者 贾华斐/文

　　小券商也有大智慧。

　　在券商竞争越来越激烈的背景之下，一些地方券商依靠自己所在的区域优势以及当地的政策支持，采用各种途径和方法使自己不断壮大。在资本市场里，他们无疑是令人期待的黑马，而投行业务是他们的必争之所。

　　重兵争取投行业务

　　与以往各地方券商主要依靠本省资源、依靠在所属优势区域内开展经纪业务的传统竞争方式不同，如今的地方券商，除了依赖不断壮大的经纪业务外，在投行业务等创新业务方面也都不惜重金。

　　“传统的经纪业务受营业部数量及市场行情的影响较大，属于典型的靠天吃饭的业务。很多券商之前都吃过过于依赖经纪业务的苦头，因此把投行作为一个新的业务增长点，不惜花重金建设自己的投行部门，以期在将来的承销及财务顾问市场中占据更多的市场。”一位不愿透露姓名的分析人士指出。

　　“从07年到现在，很多券商都耗费不少资金开始营建自己的投行部门，这种态势增加了市场对投行人士的需求。”一位熟悉投行和保荐人转会状况的人士曾告诉理财周报记者，“据我所知，目前市场里75%的投行都是不挣钱的，但这并不妨碍他们的热情。比如湘财证券，他们至今还没有取得证监会的投行业务牌照，但在08年年底就已经花费了几千万营建投行部门，当时在市场里挖了不少人。”

　　对中金、中信这样的大券商而言，这笔费用支出也许并不是很多，但对湘财证券来说，这笔投入却显示了该公司管理层对投行业务的重视。来自中国证券业协会的数据显示，2007年，湘财证券总资产在所有证券公司中的排名第35位，2008年上升至第32位，但2008年的净资产排名为第41位。2008年度该公司总收入为8亿，而净利润只有3.5亿。

　　实际上，除了湘财证券，还有许多券商都在自行营建投行部门。比如，近期排位上升比较迅速，在经纪业务和投行业务方面都比较进取的齐鲁证券。

　　齐鲁证券大力扩张

　　“齐鲁证券最近确实比较积极，投行部在圈里挖人挖得很厉害。”一位总部位于北京的券商人士告诉理财周报记者，他身边有一些人收到了齐鲁证券的工作邀请。

　　齐鲁证券大肆吸收人才的举动从08年就已经开始。08年齐鲁证券以向社会公开招聘的方式，将熟悉投行运作的原国信证券副总裁张桂庆聘为总裁，将原德邦证券总裁邓辉聘为齐鲁证券副总裁，主要负责经纪业务。

　　在最初成立的时候，齐鲁证券只是山东当地一个注册金仅有3亿元的小券商，但其大股东却包括27家法人单位，包含了山东省莱钢集团、烟台电力集团等山东省众多的国资企业。

　　这样的一家券商受到了山东省地方的大力支持，在2007年初“以小吃大”合并了拥有76家营业部的天同证券后，于2008年3月，齐鲁证券再次增加注册资本金30亿元至52.12亿元。同年，齐鲁证券收购了鲁证期货有限公司和万家基金管理有限公司，成为牌照齐全的券商之一。

　　齐鲁证券不断扩张的同时，其实力也在不断增强。

　　资料显示，2009年上半年，一直以来显得很低调的齐鲁证券取得了10.75亿元的净利润，名列证券行业第11位，距离证券市场前十强只有一步之遥。

　　从盈利结构看，齐鲁证券取得这一成绩主要依靠经纪业务，旗下营业部数量已增加到109家证券营业部和6家证券服务部，其总资产在2008年底排名第12位，净资产排名第9位。今年上半年，仅这些营业部就为齐鲁证券创造了18.7亿元的代理买卖证券业务净收入。

　　除此之外，齐鲁证券对投行业务也显得兴致勃勃，张桂庆的加盟无疑印证了这一点。而上述北京券商人士透露，齐鲁证券最近的工作邀请中，投行业务部门占据了很重要的部分。

　　在2009年，齐鲁证券在投行业务上有了新的突破。以往从来没有IPO承销经验的齐鲁证券抓住首批申报创业板的机会，申报了两家公司过会。如果这两家公司IPO成功，齐鲁证券就将实现IPO方面“零的突破”。

　　山西证券借力外资

　　对一些实力略显不足的券商而言，单独成立投行部门并将其壮大显得较为艰难，他们选择了另外一条路：借力外资。

　　最为典型的就是山西证券，2009年7月，它和德意志银行合资成立的中德证券获得经营证券业务的许可证。

　　资料显示，2009年1月初，中国证监会同意山西证券和德意志银行成立合资券商，山西证券持股66.7%，德意志银行占股33.3%，总部位于北京。中德证券的业务包括承销和包销A股及外资股、政府债券、公司债券。

　　“我们比较关注这家券商的动作。”上述北京券商人士表示，“德意志银行在投行业务方面实力很强，中德证券的模式和中金有点像。”

　　显然，这种只有投行业务的模式弥补了山西证券在投行业务方面的短板，为此，山西证券将原有的几乎全部的投行业务的人员并入中德证券。

　　采用这种模式的券商并不止山西证券一家，许多地方类券商都寻找到了在投行领域更有经验的外资投行，来进军投行业务。

　　2008年中外券商合资的业务重新开闸后，瑞信方正证券首先获批，中德证券是第二家获批的券商。除此之外，摩根士丹利与华鑫证券、花旗集团与中原证券都已签署合作意向书，等待有关部门的批复。

　　还有另外一些小券商，则选择了某一个细分的领域，在该领域做重点研究，也取得了不小的成绩。

　　“广东有家华林证券最近也很猛，发了很多债。”上述北京券商人士感慨，“这家券商我之前几乎没听说过。”理财周报记者查阅资料后发现，这家总部位于广东的证券公司拥有13家营业部，2008年在107家券商中排名第75位。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。