见习记者 刘湖源

　　杜军坐在被诉席上，健硕的身材颓丧不堪、一头板寸夹杂密集白发，昔日投行明星的风采荡然无存。

　　这位年届40岁的大摩前董事总经理，大约没有预算到长达两年漫长的诉讼把他拖入人生最黑暗的时刻。在每一场几个小时的庭辩过程中，杜军坐在被诉席上，侧身听着律师与法官的每句话，没有人知道他的悔悟之心，或是他对家人及曾经的职业荣耀的眷恋。

　　“杜军通过内幕交易只赚了约200万港元”，这样的辩诉理由，可能连主审法官都没有料到，旁听者也颇感意外。9月11日，摩根士丹利亚洲前董事总经理杜军内幕交易案法庭上，他的辩护律师提出新的辩词，把焦点集中在杜军内幕交易所赚取的实际利润上。

　　当法庭作出有罪与否的裁决之前，辩方极力辩称自己无罪。当法庭作出有罪的裁决之后，庭审重点变为辩称罪刑的大小。

　　11日下午2点30分，在行法庭礼仪之后，辩方律师就迅速站起来开始陈述，这一陈述持续了2小时1分钟。

　　中信资源于2007年5月宣布发债收购哈萨克斯坦油田。而辩方律师认为，在此消息公开之前，股价的上涨也受市场公开利好的驱动。如果把股价的变动看作是一个因变量，那么自变量不仅仅是——起码在2007年5月份之前不是——收购事宜。

　　另外，杜军于2007年7月份沽出半数股份，获利3342万港元，但时至今日，杜军手上仍持有的其余半数股票，亏损严重。中信资源11日的收盘价是2.29港元，而杜军当初买入那2670万股的均价约为3港元。

　　辩方律师认为，综上两个因素，杜军凭内幕交易所获实际利润只有约200万港元。

　　当主审法官陈庆伟听到辩方律师说出这个数字的时候，顿表诧异，稍后转为些许愤怒。

　　辩方律师还认为，摩根士丹利的合规系统存在失职，并且此案与此前其它内幕交易案不同。香港证券会法规执行部执行董事Mark Steward今天亦在场全程听审，昨天坐在观众席上的他与记者只有一席之隔，整个听审过程中他都详细地作了笔录。另外，记者还发现杜军家人也出现在下午的法庭上。

　　香港现有的监管证券及期货市场的法律《证券与期货条例》于2003年正式颁布，该条例规定，内幕交易由香港证监会的法规执行部负责监控和调查，对内幕交易的处罚，可依民事和刑事裁决两条路径进行，而被指控者最高将面临10年的监禁及1000万港元的罚金。

　　香港证券会自2008年7月起已经在10起内幕交易诉讼中胜诉，该监管机构迄今为止还没有在其提起的内幕交易诉讼中败诉。

　　另外，根据香港法律规定，区域法院对刑事案件的量刑上限为7年监禁。

　　由于法庭要等辩方提供涉及交易的股价资料，此案押后至下周五宣判。或许再开庭对200万港元的获利认定，将是辩诉焦点之一。目前杜军继续收押。