郝圣德

　　正在上升期的宏源证券(000562.SZ)最近多次出现高层人事变化。CBN从宏源证券实际控制人和接近汤世生的宏源证券前董事处证实，董事长汤世生已经以个人原因提出辞职，截至发稿时汤世生本人没有接受采访。

　　汤世生受任于宏源证券重组之际。时值证券行业丧失社会公信力被全面综合治理整顿时期，受命于以中央汇金投资有限责任公司(下称“汇金”)及旗下中国建银投资有限责任公司(下称“建银”)为主的国家级重组平台，接手了9家券商进行重组再造，其中包括宏源证券。

　　汇金选择在证券业界颇有资历的汤世生出任宏源证券董事长，汤世生曾任中国国际金融筹备组负责人、银河证券副总裁。汤世生的任期从2006年5月10日至2009年9月30日，即将到期，关于他的接任者和下一个任职目前均未披露。接近汤世生的人士对CBN表示，汤世生虽以个人原因提出辞职，但实际原因可能较为复杂。

　　2006年5月，上任后的汤世生首次接受CBN记者采访。在宏源证券北京所在地西直门金运大厦B座6层，CBN记者看到当时有很多空荡荡的办公桌，走过数个部门发现只有一个办公室零星数人在工作，令人怀疑宏源证券是否能重振。汤世生认为自己首要任务是为宏源证券招兵买马重新组建团队。

　　在汤世生的3年任期内，宏源证券从一家被重组的券商变成了一家中等券商，股价涨幅达325.88%，最高至27.98元，今年上半年宏源证券净利润亦大幅增长。

　　“宏源证券的资产质量比较好。”国泰君安分析师梁静昨日表示，“我觉得董事长变动应该不会对宏源证券业绩产生太大影响。”

　　虽与历史相比，宏源证券重组效果明显，但与同行比较，宏源证券的优势并不明显，目前主要收入体现在经纪业务和自营业务，这两项均是“靠天吃饭”型收入。

　　今年上半年，宏源证券净利润5.22亿元，同比增长48%，主要业务收入来自经纪业务、自营投资与股权投资业务。

　　不过，分析具体数据来看，宏源证券上半年加入了佣金大战。东海证券分析师陶正傲在报告中指出，该公司经纪业务份额提升的同时佣金率下降较大，具体来看，虽然宏源证券股票基金上半年市场份额达到1.29%，股票基金权证市场份额达到1.33%，比去年明显提升，但公司的佣金率相对于市场整体水平有较大下降，佣金率从去年同期的0.237%，下降到2009年上半年的0.164%。

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