艾经纬

　　在证监会“一参一控”大限来临前4个月，历经一年多，华泰证券终于基本完成整合联合证券。

　　华泰联合证券问世

　　8月25日，证监会审核通过“华泰联合证券有限公司”的名称，“联合证券”将被注销。7月30日，华泰证券获准正式吸收合并信泰证券，信泰证券所属20个营业部8月全部翻牌。这意味着，阻碍华泰证券上市进程的同业竞争问题将得到解决。

　　《证券公司监督管理条例》规定：“两个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营相同的证券业务，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。”

　　华泰证券整合联合证券的方案显示，华泰证券与即将成立的华泰联合证券，在经纪业务、投行业务上分别以区域、交易所为划分依据。联合证券相关负责人昨日对此予以证实。

　　经纪业务方面，华泰联合证券经营范围为广东等东南沿海及重庆等西部地区，共12个省市，其余区域经纪业务划归华泰证券。

　　交叉翻牌后，华泰证券营业网点将由129个减至120个，华泰联合证券营业网点将达60个，较翻牌前多出12个。华泰证券上海某营业部总经理昨日告诉CBN，需调整的营业部只翻牌而已，尚不涉及人事变动。

　　投行业务方面，华泰证券和华泰联合证券按交易所划分，前者负责上海证券交易所业务，后者负责深圳证券交易所业务。CBN获悉，6月末，联合证券分管投行业务的副总裁罗凌离职。

　　数位业内人士对CBN表示，华泰证券整合联合证券的方案出乎意料，与传闻的几种方案差别很大，这意味着华泰证券可能会在适当时机合并华泰联合证券。

　　剩余股权如何处理

　　2006年6月，华泰证券出资7亿元持有联合证券70%的股权。在监管层2007年年底提出“一参一控”原则后，一年多来华泰证券与联合证券小股东频频谈判，联合证券股东数降至12个，华泰证券持股比例升至97.43%。

　　据《财经》报道，华泰方面表示，这些股东多为央企或受政策影响而不能换股的企业。

　　去年11月，中国石油化工集团公司在上海联合产权交易所挂牌转让1050万股联合证券股份，占总股本1.05%，挂牌价为2278.5万元，但无人问津；今年8月5日，中国西电集团公司在上海联合产权交易所挂牌转让270万股联合证券股份，占总股本0.27%，挂牌价为828.90万元。

　　有券商人士分析，为实现全面整合，华泰证券只有现金收购途径，随着股市回暖，华泰证券可能在剩余的2.57%的联合证券股权上有所花费。不久前东方证券股权拍卖最高价达8元/股。

　　晋级行业第一方阵

　　华泰证券由此晋级券商第一方阵已毋庸置疑。

　　Wind资讯显示，截至6月，华泰证券合并报表总资产为387.64亿元，净资产为63.88亿元，两项指标在107家券商中均列第十前后。合并联合证券及信泰证券后，这两项指标将更为靠前。

　　经纪业务方面，华泰证券和联合证券均排名居前。伟海证券咨询数据显示，截至7月，华泰证券、信泰证券、联合证券的市场份额分别为3.46%、0.44%、1.86%，合计5.76%，可排名第二，仅次于中信证券的8.5%。

　　资产管理业务方面，华泰证券上半年实现6646万元，同比下降近50%，但在全行业大幅下滑的情况下，排名由第六跃居第一。

　　投行业务方面，华泰证券上半年仅实现证券承销业务净收入1849.63万元，为去年同期的三分之一，与同等规模券商相比较为逊色。不过，联合证券在中小板和创业板储备项目较多，在深圳证券交易所承销领域具有较强实力。

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