本报记者 曹咏 上海报道

　　时隔七年，券商蛰伏已久的上市冲动，被光大证券(601788.SH)IPO再次点燃。

　　来自上海市金融办的一纸文件，披露了国泰君安的上市计划。在这份8月13日公布的《关于进一步推进上海金融国资和市属金融企业改革发展的若干意见》中，国泰君安提出2009-2013年发展战略目标为：建设成为中国最具价值的上市证券控股集团。

　　再启上市

　　整体上市，成为国泰君安最新的五年规划中的关键词。

　　国泰君安内部人士透露，国泰君安的上市计划将分两步完成。

　　第一步，2009-2010年，实现公司整体上市，扩充净资本，缩小与行业龙头在资本实力上的差距，各项业务指标、资本指标、行业评级均居行业前列，公司整体实力和业绩位居行业第一梯队。

　　第二步，2011-2013年，成为具有明显核心竞争能力、在国内证券行业中最具价值的区域性国际证券控股集团。

　　上述人士续称，国泰君安还将探索发行H股或香港公司在港单独上市，并在公司上市前后适时引入国际战略投资者，提高资本实力，扩大经营规模。

　　“母公司的区域国际化战略是紧密跟踪国际资本市场和行业发展，加快推进公司的国际化进程，为客户同时提供境内外两个市场服务。”国泰君安(香港)相关人士介绍，由此要求做大做强香港公司，择机进入亚太及欧美市场，拓展境外业务。

　　踏上公开上市之路，国泰君安正面临其创立以来的第二次重大转折。上一次是在1999年，国泰证券与君安证券重组。

　　在2007年，国泰君安便宣布将通过IPO方式上市，并于2008年2月进入上市辅导期。市场一度认为，国泰君安将是继2002年中信证券IPO上市后，第二家采取公开募集上市的大型券商。

　　但此后国泰君安的上市之路一拖再拖。其间，包括海通证券、东北证券、国元证券、长江证券、太平洋证券、国金证券、西南证券等公司已陆续借壳上市。

　　国泰君安上市道路上的最大障碍，当属中央汇金公司的股权问题。

　　2005年12月，汇金公司以现金10亿元认购国泰君安新增10亿股股份，增资后汇金持股比例达21.28%，成为国泰君安第二大股东。但截至目前，汇金公司除了参股国泰君安，还间接控股银河证券、直接控股申银万国。

　　上述股权结构明显与证监会“一参一控”要求相悖，即一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。

　　今年初，关于汇金公司股权处置有了新的进展。据一接近国泰君安人士透露，股权划转逻辑已经明确，汇金公司将其拥有的国泰君安股权转让给上海国际集团，而上海国际集团方面将其与子公司共同持有的申银万国股权转让给汇金公司。

　　内外联动

　　国泰君安的最新战略对国际化提出更高要求。

　　“发挥香港公司在公司国际化进程中的桥头堡作用。”来自该公司内部材料如此描述。

　　国泰君安香港子公司——国泰君安(香港)有限公司(下称“国君香港”)成立于1995年6月，属于第一批“下海”券商。今年4月初，国泰君安董事会讨论通过了国君香港在港交所IPO上市议案；5月的股东大会上，上述议案继续得到股东代表的赞同票。

　　目前境内券商境外子公司中，申银万国通过收购一家原港交所上市公司而实现香港上市。和申银万国(香港)(00218.HK)相比，国君香港业绩更为突出：2008年国君香港实现股东净利1.26亿港元，较2007年倒退67%；而申银万国(香港)录得股东净利1440万港元，较2007年倒退93.6%。

　　“母公司将以内外联动为主线推进区域国际化，主动适应全球化的浪潮，充分利用和整合公司在境内市场和香港市场的资源，通过合资合作及战略联盟打造跨境服务能力，把自身发展成为亚太区的区域型证券公司。”国君香港相关人士透露。

　　实现上述目标后，国泰君安还计划在条件成熟时谋求全球性发展，最终成为能为客户提供境内外两个市场综合证券服务的全牌照证券控股集团。

　　按照国泰君安构想，未来5年间，境外业务中香港公司在香港交易所的排名保持前40位，跻身国际性券商行列；QFII、QDII业务市场占有率在券商中排名前列。

　　“目前，占据前40的主要包括外资券商、香港本地及外资银行，海外折扣机构券商及少数香港本地老牌券商等。若能跻身于前40名，即跻身于国际性券商行列。”国泰君安人士表示。截至2009年上半年，香港公司排名为37位。

　　以往由母公司主导QFII业务的情况或将调整。“拟采用香港的人力资源管理和分配机制开发QFII；因客户均在海外，与香港公司的客户重叠，所以拟由香港公司管理。”国泰君安(香港)一高管透露。

　　而在QDII业务上，国泰君安已经拿到相关牌照并向监管部门提出产品申请。截至2008年12月底，香港子公司直接管理的基金为8-9只，包括在日本设立的5只开放式基金及在香港本地发行的受香港证监会认可的开放式基金。“今年上半年，日本5只公募基金已经实现35%-75%左右的回报率。”上述高管称。

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