到底是谁的错 海通研究员与私募合作被查背后
CBN记者 禾苗发自上海
“彩虹连心，支援灾区；海通叶志刚……”
很久没有网络聊天的海通证券机械研究员叶志刚的这一MSN名字，还在他一位朋友的MSN名册里。
这些天来，叶志刚从很多熟人的眼前消失了：因为停职检查他并不在公司、8月5日时他的手机虽然还能拨通，但仅对媒体说了两句话后就挂断；到了今天，手机里只传来中国移动的电子女声了---“您拨打的电话已关机”。
近两日，有关叶志刚与私募“合作”，被监管部门审查、且可能被罚2000万元的消息不胫而走。这位业内有名的研究员，也由幕后走到了台前。
为人随和
与大部分的券商研究员一样，叶志刚本人有着非常好的学历底子。
从上海交通大学拿到机械设计及理论专业博士之后，2003年他进入了证券业。先是在中原证券任分析师，2006年2月被海通证券选中，并担任机械行业分析师。
很多熟悉叶志刚的人都感觉，这是一个非常和气的人。一位也从事机械行业的券商分析师对CBN记者说，无论是说话还是做事，他都没有其他研究员那样“虎视眈眈”。
“我们这个行业竞争非常激烈，一些同行与我见面，就像见了仇人那样。但叶志刚不是这种人，他性格随和，有时间的话我们还会坐下来喝喝茶，谈谈天。”
尽管性格上并不外向，在海通证券的同事眼里，叶志刚也比较健谈。“他出事我们是有些意外，虽然我跟他接触不多，毕竟他在海通证券很有名气。”一位海通证券研究所的内部人士告诉记者。
喜欢散播消息
上周至今，市场上有两种有关叶志刚出事的说法。
有媒体报道称，叶志刚与私募“合作”，被人举报后，上海监管层调查后确认有此事，初步处理意见是叶志刚将被罚款2000万元，但监管层的处罚结果尚未发布。叶与私募合作方法如下：私募买入一只股票，分析师就开始推荐，吸引机构或者散户等投资者购买，以拉抬股价。告发者为其前女友；另一种说法则是，叶志刚在代客理财，由于巨亏而被合作者告发。
“据我的了解，他迟早会出问题的。”一位与叶志刚有来往的上市公司证券代表在看到了新闻报道之后，对CBN记者说道。
该人士表示，在业务上叶志刚做行业分析是一个“特例”。
多位上市公司的管理层也告诉记者，叶志刚喜欢“到处打听消息”、“一有什么事情就出去说”、“不对公司深入了解”。
其中一家机械上市企业高管每当接待叶志刚，都有些害怕，“他只要一调研完，消息就满天飞。”
一位券商分析师对记者说，“如果真的是和私募有关联的话，他必须要这么做。”研究员希望通过自己的调研，抬升股价，以此获得较好的收益。
风格激进
叶志刚的另一大特点是风格激进。
“他所看中的股票，要比其他同业的人高出0.5到1倍的估值。简单的说，我们几个同行，认为某只股票今年的每股收益是6毛，他就会提高到9毛甚至1.2元。”
熟悉叶志刚的某券商研究员刘先生表示，对方的这种做法其实也没错，因为叶志刚可以通过上述方式，稳固自己在行业中的地位。
“券商研究员有几个作用，一是向基金(或机构)推荐股票，二是在基金买入股票之后，让基金放心持有。如果将股票估的更高，股价也可能随之上涨，基金很喜欢这样的研究员。”
牺牲品
这种风格之下，叶志刚也从默默无闻变为了券商眼中的“明星”，也是《新财富》榜单的常客。
2006年，他一到海通证券，就显示了强劲的实力。
当年，叶志刚与公司四位同事联袂合作，代表海通证券夺得了《新财富》最佳分析师的第三名，第二年依然在三甲之列。虽然2008年没有闯进前三，但也稳坐了第四名。
《新财富》排名被认为是业界对券商研究员最有影响力的一张榜单。每年，公募、私募基金、保险、QFII、银行、券商资产管理部等机构投资者代表会对每个行业的研究员打分，每个行业(如机械、银行、保险、石化、汽车等)会有3到7人按照座次比拼。去年，参加评比的研究员高达900多人，竞争惨烈。
能够在《新财富》名列前茅的叶志刚，在海通证券的地位也是非常显赫的。2006年到2008年这三年中，30多个单项行业中，海通证券每年进入单项前三的人都在个位数；2006年仅有4人(组)入围前三，与国泰君安、中信证券等不能比肩。因此，叶志刚不但能够有较强的行业地位，同时也是为数不多的海通证券高薪人士。
“其实，叶志刚恐怕是新财富的一个牺牲品。”前述了解叶志刚的刘先生说道，“可以说，新财富的榜单并不公正。很多研究员就通过拉高股价赢得机构的信任；每年排名来临前的8月到10月，部分研究员就四处拉票，获得名次。你要知道，一个新财富前三的分析师年薪是非常高的，可以达到上百万元。这种状况下，他们根本无法深入研究股票。”
叶志刚一事尚未水落石出，但留下的思考却有更多。我们到底该如何追求财富？在浮躁、急促与功利的金融圈里，业者又该怎样寻找属于自己的那片宁静世界？
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