国信经纪业务25亿称王，自营仅获8000万

　　第一创业自营3亿成黑马，佣金不到2亿

　　匡志勇

　　深圳这块狭长的土地上集中了全国市场化程度最高的证券公司群体。根据截止到7月20日的数据，在上半年以4.6%市场份额挤入全国成交量前三的国信证券居深圳券商经纪业务首位。而名不见经传的中小券商第一创业证券则成为上半年深圳券商中的自营老大。

　　经纪业务仍是生命线

　　目前在中国货币网已经披露了半年财报的深圳券商主要有国信证券、中投证券、安信证券、平安证券、金元证券、第一创业证券、中山证券、世纪证券等。招商证券的财务报告目前仍没有披露。

　　从已经披露的财务报告可以看出，经纪业务目前仍然是各大券商的“饭碗工程”，券商超过70%的收入来源于代理客户买卖证券的佣金收入(下称“经纪业务收入”)。国信证券的经纪业务收入达到25.76亿元，占总收入69.43%。在中投证券的19.57亿元营业收入中，经纪业务收入占比为75.68%，安信证券的营业收入架构中，经纪业务占比更高。部分中小券商，经纪业务占比更重，比如世纪证券的代理客户买卖证券的净收益占总营业收入的86%。

　　大中型券商和小券商之间的经纪业务收入之间已经出现了鸿沟。比如作为第二梯级的安信证券和中投证券的经纪业务收入都在16亿元以上，而第一创业证券、世纪证券、中山证券的经纪业务收入都不到两亿元，而第一创业证券甚至是中等规模的创新类券商。拥有23家营业部的金元证券其经纪业务收入也只有2.12亿元。

　　自营：小券商“胆大心细”

　　在目前已经披露财务报告的深圳券商中，第一创业证券今年上半年投资收益最高，赚了3亿元。第一创业证券的自营盘涉足的并不仅仅是股票和基金市场，还包括较重仓位的可转债与企业债投资。在自营盘的构成相对类似的平安证券与第一创业证券相比，第一创业证券在今年上半年的表现显然要技高一筹。平安证券无论在股票、基金上，还是在债券上的投资额都比第一创业要大，但第一创业证券实现的投资收益要比平安证券多出7500万元。

　　值得注意的是，经纪业务领头羊国信证券，在自营业务上却极其保守，上半年的盈利不到8000万元。

　　从最新公布的仓位水平看，绝大多数券商在今年上半年都大幅增加了自营股票仓位。而上半年表现最好的第一创业证券在上半年却处于减仓过程中，年初2.85亿元的股票自营盘，到6月30日只剩下了1.14亿元，仓位减少了60%。第一创业甚至还在大幅减少持有的证券投资基金，基金持有量从年初的7706万元减少到了6月末的3320万元。

　　投行：深圳券商领跑全国

　　上半年，由于IPO暂停，中金、中信证券、银河证券、国泰君安等传统强势投行失去了优势。在目前公布的54家券商的半年报中，深圳的国信证券、中投证券、平安证券的投行业务收入分别取得了第一、第三和第四的位置，上半年获得的承销收入分别为1.82亿元、1.42亿元和1.37亿元，而传统强势投行中金公司、高华证券颗粒无收。

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