商报讯(记者 王丹)券商股业绩可能大大超出预期。“从目前已公布的上市券商和非上市券商的中期业绩来看，已经可以确定90%以上的券商今年上半年都会实现盈利，其中有些券商的盈利更会大幅增长。”长城证券首席分析师胡杨如此乐观地表示。

　　日前，东方证券(000686)发布中报称，2009年上半年公司实现了9.22亿元的净利润，而去年同期公司还亏损8.4亿元；7月14日，上市券商2009年首份中报业绩出炉，海通证券(600837)公告，公司上半年实现净利润24.5亿元，同比增长21.94%，每股收益0.3元。与此同时，另外6家非上市券商在银行间市场也公布了半年报，宣布上半年利润全部实现增长。

　　业内人士认为，今年二季度股市成交量大增和股市上涨是券商股业绩大幅回升的关键因素。胡杨表示，根据今年上半年日成交量和月成交量逐渐放大的态势判断，经纪业务依然是券商业绩大增的主要推手。而自营业务在3月份大盘走势明朗之前，许多券商均保持谨慎的态度，直到二季度券商才纷纷调集资金进行股权投资。

　　细心的投资者可能会发现，近日，随着A股市场的持续放量上行及中报利好提振券商股走强，众多证券公司近期也一致做起了“王婆卖瓜，自卖自夸”的生意，齐声看多自己所处的证券业。如券商股具有补涨潜力，IPO重启、创业板推出利好、估值偏低等，种种理由不胜枚举。

　　不过，较理性的分析师则适时提出，此时看好券商股业绩，买入券商股也具有较大风险。目前，证券行业高度依赖经纪业务和自营业务的现有盈利模式，导致证券行业业绩与股票市场高度相关。中信证券分析师就曾表示，在券商盈利模式发生真正变化之前，比如说融资融券、股指期货推出之前，券商股的投资机会主要还是来自于相对估值洼地和融资需求带来的阶段性机会。正如平安证券研究所所说，目前，交易量仍是券商业绩的最大支持因素。而在影响券商经纪业务利润的市场交易额、佣金率、市场份额三个因素中，市场交易额又是最核心的行业背景因素。

　　虽然今年上半年券商股的走势与保险、银行股相比还具有一定的补涨空间，但是从历史经验上看，通常在一波大行情的末端，券商股才被市场追捧，而随着上涨行情的结束，也意味着券商这一“靠天吃饭”的行业将进入困难时期。

　　此外，从历次券商股的炒作上看，龙头股轮动较快。拿海通证券来说，业绩增长并未为其带来炒作效应，公告当日小涨之后次日便开始下跌。因此有分析师提醒投资者，炒作中报概念也需提防“见光死”，中报首单华东数控已给出了先例。

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