宏源证券有关人士称，中国建投尚未明确表示宏源证券整合去向

　　本报记者 于德良

　　宏源证券、西南证券同是中国建投旗下的上市券商，但宏源证券的风头远盖过西南证券，特别是中国建投整合旗下券商的猜测总会引起市场的关注。随着6月29日宏源证券9.25亿限售股上市流通，及中国建投整合旗下券商进程的加快，宏源证券的去留或已有答案。

　　9.25亿股解禁 股价6天涨2成

　　6月26日，宏源证券发布公告，公司9.25亿股限售股于6月29日解禁，本次解禁的限售股约占公司总股本的63.34%。

　　公告显示，宏源证券这批解禁股来自三名股东，其中控股股东中国建投有9.04亿股限售股解禁，占此次解禁总数的97.7%；新疆凯迪投资有限责任公司有1397.5万股，新疆资金融通中心有720.99万股。

　　此次解禁后，宏源证券仅有3.79万股限售股，可以说已经进入全流通。

　　宏源证券的准全流通对其股价并没有影响，解禁当日、次日，宏源证券股价盘桓两日后开始发力，6个交易日上涨了21.63%。昨日更是以最高价25.3元收盘，大涨6.3%，创出一年来新高。

　　宏源证券股价大涨的原因除券商板块整体上涨因素外，其大股东的承诺也打消了投资者对解禁股会否抛售的疑虑。中国建投在公告中承诺，在此次解禁的宏源证券限售股解除限售后的6个月以内，暂无通过深交所竞价交易系统出售5%及以上股份的计划。如果计划未来减持，并于第一笔减持起6个月内减持数量达到5%及以上的，中国建投将于第一次减持前两个交易日对外披露出售提示性公告。

　　经纪和自营业务提升估值

　　宏源证券一季报显示，公司实现营业收入6亿元，同比下降12%，实现净利润3亿元，同比增长4%。公司一季度经纪业务市场份额从2008年的1.04%上升至一季度的1.3%，市场份额增长较快，一季度排名上升至22位，股票交易额同比增加48%。

　　今年以来A股由熊转牛，上半年上证综指累计上涨了62.53%，创出1992年下半年以来最大半年涨幅，深证成指累计上涨了79.18%。伴随股指的上涨券商佣金收入也水涨船高。据相关数据统计，券商上半年整体的佣金收入为600亿元，同比大增51%。

　　自年初以来，宏源证券的经纪业务市场份额和佣金率都在不断提高。根据华泰证券研究所的数据，宏源证券3月份股票交易市场份额为1.04%，4月份为1.3%，5月份为1.33%，市场份额提升迅速，经纪业务收入自然随之快速提升。而从日前上海交易所公布的103家券商今年上半年证券交易排名看，宏源证券股票、基金、权证的交易额为2631.81亿元，排名34位。

　　宏源证券自营业务风格相对灵活、积极，自营业务仓位较高。营业收入中自营业务占比有所提高，2008年自营业务占比1%，而今年一季度则提高至25%。一季度已确认投资收益1.09亿元(不含联营企业)，为全年业绩超预期奠定了良好基础。2008年末公司的权益投资规模接近10亿元，占净资产的比例达19%，在已公布年报的上市券商中最高，因此也会明显受益于股市的上涨。

　　宏源证券去向或已明朗

　　5月末中国建投将原100%控股的中投证券，直接转让给其股东汇金公司 ，这表明“建银系”开始加快推进旗下券商的整合步伐。　

　　此前，有媒体报道中国建投的非上市券商股权划至汇金，仅控股宏源证券、参股西南证券，从而达标“一参一控”。

　　昨日，记者就此事向宏源证券求证。公司董秘办的相关人士表示，未见过这样的报道，也没有听说中国建投对宏源证券如何处置的消息。

　　而一位券商分析人士表示，很有可能，因为这样做是简单而有效的办法。“建银系”与“汇金系”旗下券商众多，整合起来非常复杂。只有“建银系”的整合先明朗，才能给“汇金系”的整合赢得时间。2008年4月底，国务院正式颁布《证券公司监督管理条例》，该条例规定，“两个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营相同的证券业务，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外”。去年年底，汇金公司与管理层达成关于“一参一控”的5年过渡期，虽然时间看来很长，但要完成对旗下的券商整合依然很紧迫。

　　由于中国建投只是承诺6个月以内，暂无通过深交所竞价交易系统出售5%及以上股份的计划，这是否为其通过大宗交易减持埋下伏笔？宏源证券董秘办上述人士说：“倘若中国建投有意向通过大宗交易减持，一定会提前披露，请关注本公司的公告。”

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