张勇

　　今年以来，券商在佣金方面的惨烈竞争已经逼近它们所能承受的底线。

　　5月中旬，中国证券业协会召集部分券商分管经纪业务的负责人座谈，谈话主要围绕佣金价格战进行，据与会人士称，会上不少券商相互指责对方挑起价格战，协会有关领导则表示希望券商进行有序且良性的竞争。

　　事实上，近期已有多家大中型券商开始推出自己的经纪业务服务品牌，寻求经纪业务模式的创新似乎已经成为趋势，然而创新能否抗衡价格战，只有等待时间给出结果。

　　成本价“抢夺”

　　平安证券统计的数据显示，虽然券商今年一季度佣金收入环比增长43%，但与此同时佣金率降幅却超过10%，而在个别大城市中甚至再次出现零佣金现象。

　　“万分之五、万分之六，现在向券商要这样的佣金费率已经不难了。”国泰君安证券上海某营业部负责人告诉本报，万分之五的佣金费率对于大多数券商而言接近成本，但由于目前国内一线城市的证券交易佣金价格战异常激烈，以成本价“抢夺”股民越来越普遍。

　　对于目前佣金价格战的激烈程度，浙商证券经纪业务总部的一位人士甚至用“惨烈”来形容，“在杭州、宁波等浙江省的一线城市，佣金水平几乎已经到了降无可降的地步，再这样下去，大家都要拼‘老底’了。”

　　中金公司的统计数据显示，由于受到中小券商的冲击，国泰君安、银河证券、国信证券、海通证券、华泰证券五家第一梯队券商的整体市场占有率从2008年的26.17%下降至今年一季度的24.36%。

　　另外，多家大券商的佣金率在今年一季度也出现不同程度的下滑，例如国元证券降幅达21.25%。

　　业内人士认为，从短期而言，造成目前券商佣金价格战升级的原因很可能也跟监管层近期的政策有关。

　　“目前券商进行价格战所抢夺的客户群体主要是中小散户，而以前券商是利用大规模的经纪人队伍去争夺。”上述国泰君安营业部负责人表示，在证券经纪人规范之后，券商像以往那样招收大量经纪人已经不现实，这也就使得价格战重新回到“舞台中央”。

　　模式创新力保“定价权”

　　在“惨烈”的佣金价格战之下，近期已有多家大券商在改革现有的经纪业务模式，推出各自的服务产品，如国信证券的金色阳光、招商证券的智远理财、华泰证券的紫金贵宾理财、德邦证券的财富玖功以及长城证券的财富长城等等。

　　5月26日，经纪业务在前十五名的齐鲁证券高调推出其经纪业务服务产品——“财富泰山”。目标是“保护住自己的佣金定价权”，齐鲁证券副总裁邓晖告诉本报，经纪业务同质化的恶性竞争蔓延下去必然会让券商和投资人两败俱伤。

　　齐鲁证券研究所副所长、产品总监李杰表示，以提升服务品质来保护佣金，可以摆脱痛苦的佣金战。

　　同时，齐鲁推出产品的目标群体也十分清晰，那就是中小散户。“据我们估算，现在80%的成交量由中小散户完成，”齐鲁证券研究所高级策略分析师、产品经理古敬东介绍说，“只有进行模式创新，更好的将这一群体准确细分，利用定制服务系统做到个性化服务，才能稳定住客户。”

　　虽然近期多家券商推出的服务产品针对群体各有不同，但其目的都在于解决以往经纪业务营销的最大难题，那就是没有具体产品可以作为营销标的，华泰证券机构客户服务部总经理张安中表示，“华泰的产品主要针对的是机构客户和个人高端客户，这种服务产品也是一种创新，最终目的还是为了保护住客户和券商自己的佣金收益。”

　　但是，目前众多券商采取的模式创新能否真正达到保护住定价权的目的，还需要时间去验证，毕竟佣金价格战的“杀伤力”太过巨大。而这一轮的价格战如果继续蔓延下去，或许还将引发券商新一轮的行业洗牌。

　　来源：经济观察网

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