刘雪峰

　　IPO暂停后，上市公司的再融资冲动趋于强烈，上市券商也加入了这一行列。

　　公开数据显示，截至目前，9家上市券商中已有长江证券(000783.SZ)，国元证券(000728.SZ)以及东北证券(000686.SZ)3家提出了明确的增资方案。粗略估算，上述3家上市券商的再融资规模上限接近240亿元。

　　“现在是不是个好的融资时机暂且不论，对于券商来说，今年创新业务将是个重要课题，然而要具有相关的业务资格，券商的资本规模是一个很重要的考核标准。再融资可以迅速扩充券商资本规模，使其在相关的业务竞争中占据主动。”天相投顾证券分析师石磊对CBN记者表示。

　　上周，一度因为难以寻找到投资者而不得不放弃定向增发计划的长江证券，为了实现融资目标，在宣布放弃原本90亿元增发方案的同时，表示拟通过向股东配股以继续其再融资之路，同时募集资金规模也降至不到40亿元。

　　和长江证券类似，国元证券此前的定向增发方案3月9日失效之后，公司决定转向公开增发。在24日公布的年报中，国元证券表示，将发行数量不超过5亿股，募集资金缩减为不超过100亿元。而这一数字低于该公司此前提出的不超过120亿元的定向增发募资规模。

　　东北证券去年5月就通过了不超过100亿元的非公开发行股票的议案，如今，距离该议案失效期已不足一个月。但在其不久前公布的2008年年报中，东北证券仍表示，“2009年将完成公司股票增发工作，提升公司资本实力。”相关人士表示，即使增发计划失败，东北证券仍可能通过其他方式寻求再融资。

　　而所有有意再融资的券商，目的都十分明确。长江证券表示，本次配股募集资金预计为不超过人民币40亿元，拟全部用于增加公司资本金，逐步开展并扩大创新业务规模。这一目标和其他有再融资意愿的券商如出一辙。

　　不过券商在快速扩充资本金的同时，也面临着“无用武之地”的尴尬，甚至让财务报表不那么好看。海通证券一季报显示，其在2007年11月通过定向增发所募集来的260亿元资金，到目前为止大多仍处于闲置状态，被放在银行“吃利息”。

　　“在没有开展更多的创新试点业务，以及没有更好的资金使用规划情况下，资本金规模的快速扩充，会大大降低上市券商的资金使用效率，从财务报表上看，这对短期内的公司业绩表现会造成不利影响。”石磊表示。

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